投資一智能機(jī)器設(shè)備,價(jià)值800000,預(yù)期使用年限5年,五年后賬面殘值現(xiàn)價(jià)值85000元,按直線法計(jì)提折舊。設(shè)備投入使用后可使公司的訂購處理成本每年減少480000元,且使初始投入營運(yùn)資本減少104000元,公司所得稅率20%,適用折現(xiàn)率為12%(PVIFA12%0,5=3.604,PVF12%.5=0.567)(1)計(jì)算經(jīng)營性現(xiàn)金流量(2)考慮公司是否接受這個項(xiàng)目?

B公司年初打算購置一臺新設(shè)備以替換舊設(shè)備。舊設(shè)備系5年前購買，原值為100000元，預(yù)計(jì)現(xiàn)在的市場價(jià)值為30000元，。該設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，折舊期限為10年，期滿無殘值。擬購置的新設(shè)備的購置成本是150000元，經(jīng)濟(jì)壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值為5000元。新設(shè)備的投入營運(yùn)還需額外墊資營運(yùn)資金20000元。新設(shè)備投入使用后可以使公司每年增加銷售收入180000元，增加付現(xiàn)營運(yùn)成本120000元。公司適用的所得稅率為30%。若該企業(yè)設(shè)定的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。要求根據(jù)以上資料計(jì)算公司以舊換新的凈現(xiàn)值NPV，并分析以舊換新方案的可行性。

B公司年初打算購置一臺新設(shè)備以替換舊設(shè)備。舊設(shè)備系5年前購買，原值為100000元，預(yù)計(jì)現(xiàn)在的市場價(jià)值為30000元，。該設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，折舊期限為10年，期滿無殘值。擬購置的新設(shè)備的購置成本是150000元，經(jīng)濟(jì)壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值為5000元。新設(shè)備的投入營運(yùn)還需額外墊資營運(yùn)資金20000元。新設(shè)備投入使用后可以使公司每年增加銷售收入180000元，增加付現(xiàn)營運(yùn)成本120000元。公司適用的所得稅率為30%。若該企業(yè)設(shè)定的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。要求根據(jù)以上資料計(jì)算公司以舊換新的凈現(xiàn)值NPV，并分析以舊換新方案的可行性。

三、假定某公司要擴(kuò)大生產(chǎn)購買新設(shè)備。有甲、乙兩個設(shè)備可供選擇（假定設(shè)備購入很快即可達(dá)產(chǎn)，兩種設(shè)備是互斥項(xiàng)目，產(chǎn)出的產(chǎn)品無差別）。甲設(shè)備投資額為80萬元，使用壽命4年，采用直線法折舊，4年后設(shè)備無殘值。4年中每年銷售收入為66萬元，每年付現(xiàn)成本為10萬元。乙設(shè)備投資額為100萬元，采用直線法折舊，使用壽命是5年，5年后設(shè)備殘值20萬元，預(yù)計(jì)能以10萬元賣出。5年中每年銷售收入為80萬元，每年付現(xiàn)成本為12萬元。另外，期初需墊支營運(yùn)資本10萬元（期末收回）。公司所得稅率為25%，項(xiàng)目所要求的回報(bào)率為15%。根據(jù)以上資料，分別列表給出兩個項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量，并做出投資決策。

A有限公司的首席財(cái)務(wù)官甲某要求對計(jì)劃購買的新機(jī)器項(xiàng)目進(jìn)行投資評估，機(jī)器購買價(jià)格為60,000美元，安裝成本為10,000美元，要求營運(yùn)資本提高3,000美元。該機(jī)器的使用壽命為4年，4年后機(jī)器的銷售價(jià)格為10,000美元。在這4年中,估計(jì)年?duì)I業(yè)收入增量和現(xiàn)金營業(yè)費(fèi)用增量分別為150,000美元和100,000美元。A有限公司的實(shí)際稅率為40%，資本成本為12%。A有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)告和稅務(wù)部門門要求對固定資產(chǎn)采用直線折舊法。A有限公司在第四年將出售機(jī)器，估計(jì)當(dāng)時稅后現(xiàn)金流將為()