4 甲公司發(fā)行在外的普通股總數(shù)為3000萬股，全部債務(wù)為6000萬（年利息率為6%），因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，追加籌資2400萬元，有A、B兩個方案:A方案：發(fā)行普通股600萬股，每股4元。B方案：按面值發(fā)行債券2400萬，票面利率8%。公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法進(jìn)行方案選擇，假設(shè)不考慮兩個方案的籌資費用，公司追加投資后的銷售總額達(dá)到3600萬元，變動成本率為50%，固定成本為600萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%。要求:（1）計算兩種方案的每股收益無差別點的息稅前利潤。（2）公司追加籌資后，計算預(yù)計息稅前利潤。（3）根據(jù)前兩個問題計算的結(jié)果，選擇最優(yōu)方案。

2020年，某企業(yè)現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)全部為普通股5000萬元(每股面值5元，1000萬股)，現(xiàn)擬增資3000萬元，有甲、乙兩種籌資方案可供選擇。預(yù)計2021年的息稅前利潤為200萬元。企業(yè)所得稅率為25%。 甲方案:發(fā)行普通股600萬股 乙方案:發(fā)行債券3000萬元，債券年利率5%。 (發(fā)行普通股300萬股，發(fā)行債券1500萬元，利率5%)。 求: (1)利用無差別點法測算兩個追加籌資方案的息稅前利潤和普通股每股收益; (2)測算兩個追加籌資方案下2021年普通股每股收益，并據(jù)以作出選擇。

甲公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為3000萬股，其全部債務(wù)為6000萬元（年利息率為6％）。公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要追加籌資2400萬元，有兩種方案選擇：A方案：增發(fā)普通股600萬股，每股發(fā)行價4元。 B方案：按面值發(fā)行債券2400萬元，票面利率為8％。 公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法進(jìn)行方案選擇。假設(shè)發(fā)行股票和發(fā)行債券的籌資費忽略不計，經(jīng)測算，追加籌資后公司銷售額可以達(dá)到3600萬元，變動成本率為50％，固定成本總額為600萬元，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。 要求： （1）計算兩種方案的每股收益無差別點（即兩種方案的每股收益相等時的息稅前利潤）。 （2）計算公司追加籌資后的預(yù)計息稅前利潤。 （3）根據(jù)要求（1）和要求（2）的計算結(jié)果，判斷公司應(yīng)當(dāng)選擇何種籌資方案，并說明理由。（2019年卷II）

甲公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為3000萬股。其全部債務(wù)為6000萬元（平利息率為6%)。公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要追加籌資2400萬元，有兩種方案選擇；A方案：增發(fā)普通股600萬股，毎股發(fā)行價4元。B方案：按面?zhèn)幇l(fā)行債券2400萬元，票面利率為8%。公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的毎股收益分析法進(jìn)行方案選擇。假設(shè)發(fā)行股票和發(fā)行債券的籌資費忽略不計，經(jīng)測算。追加籌資后公司銷售額可以達(dá)到3600萬元，變動成本率為50%，固定成本總額為600萬元，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：(1）計算兩種方案的毎股收益無差別點（郎兩種方案的毎股收益相等時的息稅前利潤)。(2）計算公司追加籌資后的預(yù)計息稅前利潤。(3）根據(jù)要求（1）和要求（2）的計算結(jié)果。判斷公司應(yīng)當(dāng)選擇何種籌資方案，并說明理由。

為滿足購置生產(chǎn)線的資金需求，公司設(shè)計了兩個 籌資方案。方案一為向銀行借款6000萬元，期限為6 年，年利率為6%，每年年末付息一次，到期還本。方 案二為發(fā)行普通股1000萬股，每股發(fā)行價為6元。 已知籌資方案實施前，公司發(fā)行在外的普通股股 數(shù)為3000萬股，年利息費用為500萬元。經(jīng)測算，追 加籌資后公司銷售額可以達(dá)到6000萬元，變動成本率 為40%，固定成本總額為1400萬元。 (1)計算兩種方案的每股收益無差別點(即兩種方案的每股收益相等時的息稅前利潤) (2)計算公司追加籌資后的預(yù)計息稅前利潤。 (3)根據(jù)要求(1)和要求(2)的計算結(jié)果，判斷 公司應(yīng)當(dāng)選擇何種籌資方案，并說明理由。