2020年，某企業(yè)現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)全部為普通股5000萬(wàn)元(每股面值5元，1000萬(wàn)股)，現(xiàn)擬增資3000萬(wàn)元，有甲、乙兩種籌資方案可供選擇。預(yù)計(jì)2021年的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元。企業(yè)所得稅率為25%。 甲方案:發(fā)行普通股600萬(wàn)股 乙方案:發(fā)行債券3000萬(wàn)元，債券年利率5%。 (發(fā)行普通股300萬(wàn)股，發(fā)行債券1500萬(wàn)元，利率5%)。 求: (1)利用無(wú)差別點(diǎn)法測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案的息稅前利潤(rùn)和普通股每股收益; (2)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下2021年普通股每股收益，并據(jù)以作出選擇。

某公司2021年資本總額為1000萬(wàn)元，其中普通股600萬(wàn)元(24萬(wàn)股)，債券400萬(wàn)元。債券利率為10%，假定所得稅稅率為25%。該公司2022年預(yù)定將資本總額增值到1200萬(wàn)元，需要追加資金200萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇:(1)發(fā)行債券200萬(wàn)，年利率12%。(2)增發(fā)普通股股票8萬(wàn)股，每股25元。第4頁(yè)共5頁(yè)要求:(1)測(cè)算2022年兩個(gè)追加籌資方案無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)和無(wú)差別點(diǎn)的普通股每股收益。(6分)(2)若預(yù)計(jì)2022年息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，計(jì)算兩個(gè)追加籌資方案下2021年普通股每股收益，并對(duì)追加籌資方案作出選擇。(6分)

A公司2021年長(zhǎng)期資本總額為1000萬(wàn)元，其中普通股600萬(wàn)元（24萬(wàn)股），長(zhǎng)期債務(wù)400萬(wàn)元，利率10%。假定公司所得稅稅率為25%。2022年預(yù)計(jì)追加籌資200萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：（1）發(fā)行公司債券，票面利率12%；（2）增發(fā)普通股8萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2022年公司利潤(rùn)為200萬(wàn)元。要求：（1）測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，每股收益無(wú)差別點(diǎn)的普通股每股收益。（2）測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下的2022年普通股的每股收益，并據(jù)此作出選擇。

某公司2017年資本總額為1000萬(wàn)元，其中普通股為600萬(wàn)元(24萬(wàn)股)，債務(wù)400萬(wàn)元。債務(wù)利率為8%，假定公司所得稅率為25%。該公司2018年預(yù)計(jì)將資本總額增至1200萬(wàn)元，需追加資本200萬(wàn)元。預(yù)計(jì)公司2018年的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)籌資方案供選擇:(1)發(fā)行債券200萬(wàn)元，年利率為12%;(2)增發(fā)普通股8萬(wàn)股籌資200萬(wàn)元。要求:(1)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案的每股盈余無(wú)差別點(diǎn)和無(wú)差別點(diǎn)的普通股每股收益(10分)(2)根據(jù)預(yù)測(cè)的息稅前利潤(rùn)，測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案2018年普通股每股收益，并做出決策(

B公司2021年長(zhǎng)期資本總額為12000萬(wàn)元，其中普通股7200萬(wàn)元（300萬(wàn)股），長(zhǎng)期債務(wù)4800萬(wàn)元，利率10%.公司所得稅稅率為25%.2022年公司預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期資本總額增至15000萬(wàn)元，需要追加籌資3000萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇：(1)發(fā)行公司債券，票面利率12%；(2)增發(fā)普通股125萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2022年息稅前利潤(rùn)為2400萬(wàn)元。要求：（1）測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)和無(wú)差別點(diǎn)的普通股每股收益；（2）測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下2022年普通股每股收益，并據(jù)以作出選擇。