【例題·單選題】某企業(yè)目前沒有負債，在無稅情況下，股權(quán)資本成本為10%。該企業(yè)打算優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，目標資本結(jié)構(gòu)是負債/權(quán)益為2/3，預(yù)計不變的債務(wù)稅前成本為8%，所得稅稅率為25%。假設(shè)資本市場是完美的，則該企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)下考慮所得稅的加權(quán)平均資本成本為（?。?。 　　A.9%　　B.10%　　C.11%　　D.8% 『正確答案』A 『答案解析』目標資本結(jié)構(gòu)下，考慮所得稅的股權(quán)資本成本＝10%＋（2/3）×（10%－8%）×（1－25%）＝11%，目標資本結(jié)構(gòu)下考慮所得稅的加權(quán)平均資本成本＝8%×（1－25%）×2/5＋11%×3/5＝9%。 ，11%為什么要這樣計算呢，講一下思路

5、甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當前的債務(wù)稅前資本成本為6%，權(quán)益資本成本為12%。還假設(shè)公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本保持不變，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法不正確的是（?。?無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本為12% 交易后有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10% 交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8% 交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8% 無負債企業(yè)權(quán)益資本成本8%是怎么算出來的呢？

ABC企業(yè)目前是一家無負債資本的企業(yè)，企業(yè)每年的息稅前收益均為50萬元，必要權(quán)益報酬率為10%，企業(yè)現(xiàn)在打算增加負債200萬元，已知債務(wù)的年利率為8%。(1）假設(shè)企業(yè)所處的是完美市場，求企業(yè)在無負債環(huán)境下和有負債環(huán)境下的價值各是多少？負債企業(yè)的權(quán)益資本成本是多少？(2）假設(shè)企業(yè)的所得稅稅率為25%，求企業(yè)在無負債環(huán)境下和有負債環(huán)境下的價值各是多少？負債企業(yè)的權(quán)益資本成本是多少？

甲、乙兩企業(yè)總資本均為1000萬元。 資本結(jié)構(gòu)是，甲企業(yè)權(quán)益資本占口總資本的25%，乙企業(yè)權(quán)益資本占75%,(每股均為1元)負債資本利率站為8%，甲乙兩企業(yè)的營業(yè)收入均為1000萬元,預(yù)計息前稅前營業(yè)利潤率為10%，企業(yè)所得稅率為25%。 要求: (1)計算兩企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)和每股盈利額。 (2)驗證如果企業(yè)營業(yè)利潤增加50%，其他條件不變。則企業(yè)每股盈利的增加率恰好等于原來財務(wù)杠桿系數(shù)的一半。

5.ABC企業(yè)目前是一家無負債資本的企業(yè)，企業(yè)每年的息稅前收益均為50萬元，必要權(quán)益報酬率為10%。企業(yè)現(xiàn)在打算增加負債200萬元，已知債務(wù)的年利率為8%。(1）假設(shè)企業(yè)所處的是完美市場，求企業(yè)在無負債環(huán)境下和有負債環(huán)境下的價值各是多少？負債企業(yè)的權(quán)益資本成本是多少？(2）假設(shè)企業(yè)的所得稅稅率為25%，求企業(yè)在無負債環(huán)境下和有負債環(huán)境下的價值各是多少？負債企業(yè)的權(quán)益資本成本是多少？