【例題·單選題】某企業(yè)目前沒有負(fù)債，在無(wú)稅情況下，股權(quán)資本成本為10%。該企業(yè)打算優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債/權(quán)益為2/3，預(yù)計(jì)不變的債務(wù)稅前成本為8%，所得稅稅率為25%。假設(shè)資本市場(chǎng)是完美的，則該企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下考慮所得稅的加權(quán)平均資本成本為（?。?。 　　A.9%　　B.10%　　C.11%　　D.8% 『正確答案』A 『答案解析』目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，考慮所得稅的股權(quán)資本成本＝10%＋（2/3）×（10%－8%）×（1－25%）＝11%，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下考慮所得稅的加權(quán)平均資本成本＝8%×（1－25%）×2/5＋11%×3/5＝9%。 ，11%為什么要這樣計(jì)算呢，講一下思路

5、甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，權(quán)益資本成本為12%。還假設(shè)公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本保持不變，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說(shuō)法不正確的是（?。?。 無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為12% 交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10% 交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8% 交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8% 無(wú)負(fù)債企業(yè)權(quán)益資本成本8%是怎么算出來(lái)的呢？

交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本＝無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本＋有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值/有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值×（無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本－稅前債務(wù)資本成本） 請(qǐng)問(wèn)這個(gè)怎么理解？后面加的部分屬于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的話為什么這么計(jì)算？

ABC企業(yè)目前是一家無(wú)負(fù)債資本的企業(yè)，企業(yè)每年的息稅前收益均為50萬(wàn)元，必要權(quán)益報(bào)酬率為10%，企業(yè)現(xiàn)在打算增加負(fù)債200萬(wàn)元，已知債務(wù)的年利率為8%。(1）假設(shè)企業(yè)所處的是完美市場(chǎng)，求企業(yè)在無(wú)負(fù)債環(huán)境下和有負(fù)債環(huán)境下的價(jià)值各是多少？負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本是多少？(2）假設(shè)企業(yè)的所得稅稅率為25%，求企業(yè)在無(wú)負(fù)債環(huán)境下和有負(fù)債環(huán)境下的價(jià)值各是多少？負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本是多少？

5.ABC企業(yè)目前是一家無(wú)負(fù)債資本的企業(yè)，企業(yè)每年的息稅前收益均為50萬(wàn)元，必要權(quán)益報(bào)酬率為10%。企業(yè)現(xiàn)在打算增加負(fù)債200萬(wàn)元，已知債務(wù)的年利率為8%。(1）假設(shè)企業(yè)所處的是完美市場(chǎng)，求企業(yè)在無(wú)負(fù)債環(huán)境下和有負(fù)債環(huán)境下的價(jià)值各是多少？負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本是多少？(2）假設(shè)企業(yè)的所得稅稅率為25%，求企業(yè)在無(wú)負(fù)債環(huán)境下和有負(fù)債環(huán)境下的價(jià)值各是多少？負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本是多少？