假設(shè)M公司發(fā)生以下投資業(yè)務(wù)：18年2月1日購(gòu)進(jìn)10萬(wàn)份兩個(gè)月后行權(quán)價(jià)格為10元的看跌股票期權(quán)，每份期權(quán)費(fèi)為0.5元。3月1日，該股的股價(jià)下跌為9元每股；4月1日，期權(quán)到期時(shí)，每股股價(jià)下跌到7元。M公司行使期權(quán)，按差價(jià)進(jìn)行結(jié)算，并將期權(quán)合同注銷。2019年2月1日M公司向美國(guó)一家公司出口一批商品價(jià)值100000美元，雙方規(guī)定在2019年5月1日支付以美元結(jié)算的貨款。為避免匯率帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，M公司于2019年2月1日與外匯經(jīng)紀(jì)銀行簽訂了一項(xiàng)按90天遠(yuǎn)期匯率向銀行買入美元的遠(yuǎn)期外匯合約。具體匯率如下：2019年2月1日即期匯率：USD/CNY=6.602019年2月1日90天遠(yuǎn)期匯率：USD/CNY=6.502019年3月1日即期匯率：USD/CNY=6.402019年4月1日即期匯率：USD/CNY=6.352019年5月1日即期匯率：USD/CNY=6.30要求：（1）編制M公司期權(quán)投資交易的相關(guān)會(huì)計(jì)分錄；（2）編制M公司為避免匯率變動(dòng)所做的公允價(jià)值套期會(huì)計(jì)分錄。

某期權(quán)交易所2019年4月20日對(duì)ABC公司的期權(quán)報(bào)價(jià)如下:到期日和執(zhí)行價(jià)格看漲期權(quán)價(jià)格看跌期權(quán)價(jià)格7月20日37元3.80元5.25元針對(duì)以下互不相干的幾問(wèn)進(jìn)行回答:(1)若甲投資人購(gòu)買一份看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元，其期權(quán)到期價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。(2)若乙投資人賣出一份看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元，其空頭看漲期權(quán)到期價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。(3)若甲投資人購(gòu)買一份看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為30元，其期權(quán)到期價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。(4)若乙投資人賣出一份看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為30元，其空頭看漲期權(quán)到期價(jià)值為多少，投資凈損益為多少，(5)若丙投資人購(gòu)買一份看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元，其期權(quán)到期日價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。(6)若丁投資人賣出一份看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元，其空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。(7)若丙投資人購(gòu)買一份看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為30元，其期權(quán)到期日價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。(8)若丁投資人賣出一份看

二、甲公司是一家制造業(yè)上市公司，當(dāng)前每股市價(jià)40元，市場(chǎng)上有兩種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出一股股票，看漲期權(quán)每份5元，看跌期權(quán)每份3元，兩種期權(quán)執(zhí)行價(jià)格均為40元，到期時(shí)間為6個(gè)月，目前，有四種投資組合方案可供選擇，保護(hù)性看跌期權(quán)，拋補(bǔ)看漲期權(quán)，多頭對(duì)敲，空頭對(duì)敲。要求:(1)投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，應(yīng)選擇哪種投資組合?該投資組合應(yīng)該如何構(gòu)建?假設(shè)6個(gè)月后該股票價(jià)格上漲20%，該投資組合的凈損益是多少?(2)投資者預(yù)期未來(lái)股價(jià)大幅度波動(dòng)，應(yīng)該選擇哪種投資組合?該組合應(yīng)該如何構(gòu)建?假設(shè)6個(gè)月后股票價(jià)格下跌50%，該投資組合的凈損益是多少?(3)投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，應(yīng)選擇哪種投資組合?該投資組合應(yīng)該如何構(gòu)建?假設(shè)6個(gè)月后該股票價(jià)格下降20%，該投資組合的凈損益是多少?(4)投資者預(yù)期未來(lái)股價(jià)波動(dòng)較小，應(yīng)該選擇哪種投資組合?該組合應(yīng)該如何構(gòu)建?假設(shè)6個(gè)月后股票價(jià)格上升5%，該投資組合的凈損益是多少?(注:計(jì)算投資組合凈損益時(shí)，不考慮期權(quán)價(jià)格，股票價(jià)格的貨幣

1．假設(shè)2020年4月11日惠普股票價(jià)格為27美元。甲認(rèn)為惠普股票價(jià)格將上漲，因此以0.95美元的期權(quán)費(fèi)向乙購(gòu)買一份2020年7月到期、協(xié)議價(jià)格為29美元的惠普股票看漲期權(quán)。一份標(biāo)準(zhǔn)的期權(quán)交易里包含了100份相同的期權(quán)。(1）如果在期權(quán)到期時(shí)，惠普股票等于或低于29美元，看漲期權(quán)的價(jià)值為多少？賣方盈利是多少？(2）如果在期權(quán)到期時(shí)，惠普股票升至29.95美元，買方盈利是多少？(3）如果在期權(quán)到期時(shí)，惠普價(jià)格升到29.95美元以上，假設(shè)股票價(jià)格上升到40美元，買方盈利是多少？

2．假設(shè)2017年4年11日微軟股票價(jià)格為31.25美元。甲認(rèn)為微軟股票價(jià)格將下跌，因此以1.47美元的期權(quán)費(fèi)向乙購(gòu)買一份2017年7月到期、協(xié)議價(jià)格為32美元的微軟股票看跌期權(quán)，一份標(biāo)準(zhǔn)的期權(quán)交易里包含了100份相同的期權(quán)。(1）如果期權(quán)到期時(shí)，股票等于或高于32美元，看跌期權(quán)是否有價(jià)值？為什么？(2）如果期權(quán)到期時(shí)，股票跌至30.53美元，買方是否執(zhí)行期權(quán)？買方盈虧如何？(3）如果期權(quán)到期前，微軟股票跌到30.53美元以下，假設(shè)下降到25美元？買賣雙方盈虧如何？