2017年底，A公司準備投資一項新的藥品開發(fā)項目，目前估計需要前期資金900萬元， 方案一：向商業(yè)銀行貸款。貸款費用為貸款總金額的1%，同時，商業(yè)銀行要求維持10%的補償性余額，2018年的貸款利率為7%。 方案二：向全社會公開發(fā)行股票。鑒于公司目前的狀況，咨詢公司暫定發(fā)行價格為每股10元，發(fā)行費用約為總金額的4%，同時2018年預計將按每股0.6元發(fā)放現(xiàn)金股利。 A公司2017年12月31日的資本結(jié)構(gòu) 單位：萬元 項目 金額 比例 負債 45% 3 600 股東權(quán)益 55% 4 400 總資產(chǎn) 100% 8 000 要求：如果你是A公司的財務部經(jīng)理： （1)請分別計算2018年兩種籌資方式的成本，并作出自己的選擇。 (2)如果A公司可以采用以上兩種籌資方式的混合模式，同時該公司第一大股東希望在籌資活動結(jié)束后，公司的資產(chǎn)負債率約為49%，請計算此時該公司應該如何進行籌資（3)在上述計算

【例題·多選題】以某公司股票為標的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)，期限為6個月，執(zhí)行價格41元，目前該股票的價格是35元，期權(quán)費（期權(quán)價格）為3元。如果到期日該股票的價格是30元。則購買該公司1股股票，同時購入該股票1股看跌期權(quán)組合的凈收入和凈損益分別為（　　）元。 【解析】該組，組合凈損益=執(zhí)行價格-（股票初始投資買價+期權(quán)購買價格）=41-（35+3）=3（元）。這里為什么不是30+3

假設甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能:上升40%，或者下降30%。無風險報酬率為每年4%。擬利用復制原理，建立一個投資組合，包括購進適量的股票以及借入必要的款項，使得該組合1年后的價值與購進該看漲期權(quán)相等。要求:(1)計算利用復制原理所建組合中股票的數(shù)量為多少?(2)計算利用復制原理所建組合中借款的數(shù)額為多少?(3)期權(quán)的價值為多少?(4)若期權(quán)價格為4元，建立一個套利組合。(5)若期權(quán)價格為3元，建立一個套利組合。

假設甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能:上升40%，或者下降30%。無風險報酬率為每年4%。擬利用復制原理，建立一個投資組合，包括購進適量的股票以及借入必要的款項，使得該組合1年后的價值與購進該看漲期權(quán)相等。要求:問(3)期權(quán)的價值為多少?(4)若期權(quán)價格為4元，建立一個套利組合。(5)若期權(quán)價格為3元，建立一個套利組合。

2假設甲公可的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看明權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到明時間是1年，1年以后股價有兩種可能：上升40%，或者下降30%。無風險報酬率為每年4%。擬利用復制原理，建立一個投資組合，包括購進適量的服票以及借入必要的款項，使得該組合工年后的價值與購進該看漲期權(quán)相等要求：一(1)計算利用復制原理所建組合中股票的數(shù)量為多少？(2)計算利用復制原理所建組合中借款的數(shù)額為多少？(3)期權(quán)的價值為多少？(4)若期權(quán)價格為4元，建立一個套利組合。(5)若期權(quán)價格為3元，建立一個套利組合。