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演示賬套

第四問為什么負(fù)債資本成本要（1-企業(yè)所得稅），而權(quán)益資本成本不用（1-企業(yè)所得稅）？

2022-06-24 16:21

齊紅老師

職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師；財(cái)稅講師

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2022-06-24 16:23

你好因?yàn)閭鶆?wù)的利息支出是稅前支付的利息能夠抵稅而普通股支付的股利時(shí)稅后支付的所以不需要

快賬用戶3356 追問 2022-06-24 16:27

那第二問的也是算權(quán)益的B值，怎么有1-25%？

齊紅老師解答 2022-06-24 16:59

看下過程加載卸載杠桿的推導(dǎo) β資產(chǎn)=股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值/企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值*β權(quán)益%2B負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值/企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值*β負(fù)債 ∵負(fù)債的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很小，忽略不計(jì)。 β資產(chǎn)=股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值/（股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值%2B負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值）*β權(quán)益又∵?負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值即債權(quán)人角度的現(xiàn)金流折成的現(xiàn)值，本章假設(shè)債務(wù)是無到期日的，債務(wù)每年的現(xiàn)金流即稅后利息，等同永續(xù)年金，折現(xiàn)率為等風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)的市場(chǎng)利率。負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值=[負(fù)債*i*（1-T)]/i =負(fù)債*（1-T) ∴β資產(chǎn)=權(quán)益/[權(quán)益%2B負(fù)債（1-T）]*β權(quán)益

你好因?yàn)閭鶆?wù)的利息支出是稅前支付的利息能夠抵稅而普通股支付的股利時(shí)稅后支付的所以不需要

2022-06-24

6%×75%×50%+12%×50% 你這里約等于8% 你看一下

2021-02-14

你好，同學(xué) 這里股權(quán)資本是負(fù)債基礎(chǔ)上加上溢價(jià)補(bǔ)償部分所以是2%是溢價(jià)補(bǔ)償部分計(jì)算出溢價(jià)補(bǔ)償后的股權(quán)資本成本在計(jì)算加權(quán)

2020-09-21

在MM理論下，無論考不考慮所得稅因素，負(fù)債比重越大，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，進(jìn)而導(dǎo)致公司的總體風(fēng)險(xiǎn)越大。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的，股權(quán)投資人承擔(dān)的公司總體風(fēng)險(xiǎn)變大了，所以其要求的股權(quán)收益率就越高，所以股權(quán)資本成本越高。

2022-09-01

這個(gè)企業(yè)負(fù)債越高企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大股東承受更高風(fēng)險(xiǎn)后，必然要求更高的回報(bào)率，所以權(quán)益資本成本提高

2020-08-24

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