2020年，某企業(yè)現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)全部為普通股5000萬元(每股面值5元，1000萬股)，現(xiàn)擬增資3000萬元，有甲、乙兩種籌資方案可供選擇。預(yù)計(jì)2021年的息稅前利潤為200萬元。企業(yè)所得稅率為25%。 甲方案:發(fā)行普通股600萬股 乙方案:發(fā)行債券3000萬元，債券年利率5%。 (發(fā)行普通股300萬股，發(fā)行債券1500萬元，利率5%)。 求: (1)利用無差別點(diǎn)法測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案的息稅前利潤和普通股每股收益; (2)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下2021年普通股每股收益，并據(jù)以作出選擇。

某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額2000萬元,負(fù)債比率40%,年利率5%,普通股100萬股,所得稅率20%,現(xiàn)在擬籌資400萬元擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,預(yù)計(jì)增資后銷售收入為300萬元,變動(dòng)成本率為50%,固定成本60萬,現(xiàn)共有A、B兩個(gè)方案可供選擇A方案:發(fā)行優(yōu)先股100萬股,每股面值2元股利率固定為10%,同時(shí)發(fā)行普通股50萬股,每股發(fā)行價(jià)4元B方案:發(fā)行債券400萬元,年利率6%(1)計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤:(2)判斷應(yīng)該選擇哪一種增資方案,并說明理由。動(dòng)人的燈泡于2021-05-1515:02發(fā)布

某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額2000萬元,負(fù)債比率40%,年利率5%,普通股100萬股,所得稅率20%,現(xiàn)在擬籌資400萬元擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,預(yù)計(jì)增資后銷售收入為300萬元,變動(dòng)成本率為50%,固定成本60萬,現(xiàn)共有A、B兩個(gè)方案可供選擇A方案:發(fā)行優(yōu)先股100萬股,每股面值2元股利率固定為10%,同時(shí)發(fā)行普通股50萬股,每股發(fā)行價(jià)4元B方案:發(fā)行債券400萬元,年利率6%(1)計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤:(2)判斷應(yīng)該選擇哪一種增資方案,并說明理由。

5、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股(每股面值1元)，已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇:按12%的利率發(fā)行債券(方案1);按每股20元發(fā)行新股(方案2)。公司適用所得稅率40%。要求:(1)計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(2)判斷哪個(gè)方案更好。6、某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為:債務(wù)資本20%(年利息為20萬元)，普通股權(quán)益資本80%，(發(fā)行普通股10萬股，每股面值80元)。現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇:(1)全部發(fā)行普通股:增發(fā)5萬股，每股面值80元。(2)全部籌措長(zhǎng)期債務(wù)，利率為10%，利息40萬元。企業(yè)追加籌資后，稅息前利潤預(yù)計(jì)為160萬元，所得稅率為33%。要求:計(jì)算每股利潤無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)時(shí)的每股利潤額，并作簡(jiǎn)單說明應(yīng)選擇的籌資方案。

某公司現(xiàn)有資本總額1000萬元，全部為普通股股本，流通在外的普通股股數(shù)為20萬股。為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，公司擬籌資500萬元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：A方案：以每股市價(jià)50元發(fā)行普通股股票；B方案：發(fā)行利率為9％的公司債券?！褚螅?1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無差異點(diǎn)（假設(shè)所得稅稅率為33%);(2）如果公司息稅前利潤為200萬元，確定公司應(yīng)選用的籌資方案