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演示賬套

5、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股(每股面值1元)，已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產后公司每年息稅前利潤增加到200萬元，現(xiàn)有兩個方案可供選擇:按12%的利率發(fā)行債券(方案1);按每股20元發(fā)行新股(方案2)。公司適用所得稅率40%。要求:(1)計算兩個方案的財務杠桿系數(shù)。(2)判斷哪個方案更好。6、某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結構為:債務資本20%(年利息為20萬元)，普通股權益資本80%，(發(fā)行普通股10萬股，每股面值80元)?，F(xiàn)準備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇:(1)全部發(fā)行普通股:增發(fā)5萬股，每股面值80元。(2)全部籌措長期債務，利率為10%，利息40萬元。企業(yè)追加籌資后，稅息前利潤預計為160萬元，所得稅率為33%。要求:計算每股利潤無差別點及無差別點時的每股利潤額，并作簡單說明應選擇的籌資方案。

2022-06-26 15:39

齊紅老師

職稱：注冊會計師；財稅講師

2022-06-26 15:53

您好，計算過程如下 5題 1. 方案一財務杠桿=200/（200-400*10%-200*12%）=1.47 方案二財務杠桿=200/（200-400*10%）=1.25 2. 每股收益無差別點（EBIT-400*10%）*（1-40%）/110=（EBIT-400*10%-200*12%）*（1-40%）/100 無差別點息稅前利潤是304 200小于304，選擇方案一發(fā)行股票 6題（ EBIT-20）*（1-33%）/15=（EBIT-20-40）*（1-33%）/10 無差差點息稅前利潤是140 每股利潤=（140-20）*（1-33%）/15=5.36 160大于14，選擇方案二，籌措債務