為什么算有優(yōu)先股股息時，財務杠桿的分母要減去優(yōu)先股股息除以1－所得稅稅率呢，我感覺是跟稅后稅前的有關，但就是轉不過彎的，請老師幫我看看

4.某公司目前的資本來源包括:普通股1500萬元(每股面值為1元)和平均利率為8%的2500萬元債務。該1公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，該項目需要投資3000萬元，預期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤500萬元。該項目備的籌資方案有三個:(1)按10%的利率發(fā)行債券:(2)按面值發(fā)行股利率為11%的優(yōu)先股:(3)按15元/股的介格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤為1500萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，證券發(fā)行費用可忽略不計.要求:。(1)計算按不同方案籌資后的普通股每股收益。(2)計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益(指普通股，下同)、無差別點(用息稅前利潤表示，下同)，以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點?！?3)計算籌資前的財務杠桿和按三個方案籌資后的財務杠桿。(4)根據(jù)以上計算結果分析，該公司應該選擇哪種籌資方案?理由是什么?。

4.某公司目前的資本來源包括:普通股1500萬元(每股面值為1元)和平均利率為8%的2500萬元債務。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，該項目需要投資3000萬元，預期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤500萬元。該項目備的籌資方案有三個:(1)按10%的利率發(fā)行債券:(2)按面值發(fā)行股利率為11%的優(yōu)先股:(3)按15元/股的介格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤為1500萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，證券發(fā)行費用可忽略不計.要求:。(1)計算按不同方案籌資后的普通股每股收益。(2)計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益(指普通股，下同)、無差別點(用息稅前利潤表示，下同)，以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點。”(3)計算籌資前的財務杠桿和按三個方案籌資后的財務杠桿。(4)根據(jù)以上計算結果分析，該公司應該選擇哪種籌資方案?理由是什么?。

我們在學習這個企業(yè)所得稅的時候，老師是讓我們用這樣的方法理解去考試的。1.站在獲得股息的角度，因為該筆股息在被投資企業(yè)已經(jīng)交過企業(yè)所得稅了，如果獲得股息以后再交一次企業(yè)所得稅，相當于重復納稅，所以國家對居民企業(yè)之間的股息實行免稅政策。2.站在支付股息企業(yè)的角度，因為股息是在凈利潤扣除了所得稅以后才分配給股東的，所以股息不能在稅前扣除。能在稅前扣除的是支付給債權人的利息?？墒俏覀儸F(xiàn)在在做投資方和被投資方的賬務。對于企業(yè)所得稅匯算清繳的時候，就有點懵，怎樣才能容易。剛實操。

資金來源。金額萬元長期借款。400優(yōu)先股。200普通股。800留存收益。600合計金額。2000其中，長調(diào)借款年利率8%優(yōu)先股股息率為10%普通股每股市價20元，上年每股股利支出2元，股利年增長率為4%該公司所得稅稅率為25%，長期債券籌資費率3%，普通股籌資費率5%若該公司擬增資1000萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案：增發(fā)長期債券600萬元，債券年利率為9%；增發(fā)普通股400萬元。由于公司債務增加較多，財務風險加大，普通股股利提高為每股2.5元，以后每年將增長5%，普通股市價格將跌至每股18元乙方案：增發(fā)長期債券400萬元，債券年利率為10%，增發(fā)普通股600萬元，每股股利增加到3元，以后每年增長6%，由于公司信譽提高，普通股市價將升至每股24元。要求：0計算該公司20×1年年初綜合資本成本；(2)計算甲方家的綜合資本成本;(3計算乙方案的綜合資本成本；（4根據(jù)計算結果幫助該公司作出籌資決策老師我寫出來了您看一看