某公司目前的資本來(lái)源包括每股面值1元的普近股800萬(wàn)股和平均利率為10%的3000萬(wàn)元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4000萬(wàn)元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(息稅前盈余)400萬(wàn)元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有兩個(gè):(1)按11%的利率發(fā)行債券:(2)按20元/股的價(jià)格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前盈余為1600萬(wàn)元:公司適用的所得稅率為40%:證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。要求:(1)計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益。(2)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)。(3)計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和按兩個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿。●(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式?理由是什么?●(5)如果新產(chǎn)品可提供1000萬(wàn)元或4000萬(wàn)元的新增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，在不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式?

4、甲公司目前的資本總額為1800萬(wàn)元，其中普通股800萬(wàn)元，普通股股數(shù)為800萬(wàn)股， 長(zhǎng)期債務(wù)1000萬(wàn)元，債務(wù)年利息率為10%。該公司目前的息稅前利潤(rùn)為700萬(wàn)元，公司所 （3）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資兩種方式下的普通股每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)。 （2）計(jì)算增發(fā)普通股籌資后的債務(wù)年利息、普通股股數(shù)和普通股每股收益。 （2）按每股5元增發(fā)普通股。假設(shè)各籌資方案均不考慮籌資費(fèi)用。 要求：（1）計(jì)算發(fā)行債券籌資后的債務(wù)年利息和普通股每股收益。 加息稅前利潤(rùn)300萬(wàn)元。該項(xiàng)目有兩個(gè)籌資方案可供選擇：（1）發(fā)行債券，年利率為12%； 得稅稅率為20%。公司擬投產(chǎn)一個(gè)新項(xiàng)目，該項(xiàng)目需要投資600萬(wàn)元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增 （4）根據(jù)計(jì)算結(jié)果，分析該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方案

某公司目前發(fā)行在外的普通股200萬(wàn)股(每股面值1元)，已發(fā)行的債券800萬(wàn)元，票面年利率為10%。該公司擬再籌資1000萬(wàn)元投資新項(xiàng)目，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司每年息稅前利潤(rùn)將增加到400萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇。(1)按12%的年利率發(fā)行債券;(2)按每股10元發(fā)行普通股。假設(shè)公司適用的所得稅稅率為25%。要求:(1)計(jì)算該公司目前的利息以及追加債券籌資后的總利息;(2)計(jì)算兩個(gè)方案每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并分析選擇籌資方案。

20．某公司目前的資金是3500萬(wàn)元，其中：普通股500萬(wàn)股，每股2元；債券2500萬(wàn)元，平均利率為10%。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一項(xiàng)目，需要投資2000萬(wàn)元，現(xiàn)有二個(gè)備選方案：①按12%的利率發(fā)行債券；②按每股20元的價(jià)格增發(fā)普通股該公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1500萬(wàn)元，所得稅稅率為40%。要求：①計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)②計(jì)算籌資無(wú)差別點(diǎn)，并作出選擇。

20．某公司目前的資金是3500萬(wàn)元，其中：普通股500萬(wàn)股，每股2元；債券2500萬(wàn)元，平均利率為10%。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一項(xiàng)目，需要投資2000萬(wàn)元，現(xiàn)有二個(gè)備選方案：①按12%的利率發(fā)行債券；②按每股20元的價(jià)格增發(fā)普通股該公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1500萬(wàn)元，所得稅稅率為40%。要求：①計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)②計(jì)算籌資無(wú)差別點(diǎn)，并作出選擇。