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某公司目前息稅前利潤為400萬元,預(yù)計(jì)未來保持不變,且凈利潤全部作為股利發(fā)放。當(dāng)債務(wù)規(guī)模為600萬元時(shí),股票貝塔系數(shù)為1.5。假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%,證券市場平均收益率為9%,所得稅稅率為25%。債務(wù)市場價(jià)值等于賬面價(jià)值,債務(wù)利息率為8%,此時(shí)公司總價(jià)值為( )萬元。 此題中,既然是股票的價(jià)值,為什么還要用(400-600*8%)*(1-25%)/RS)=2514.29元,在此題時(shí),我不明白,股票的價(jià)值為什么還要除去交所得稅?能詳解嗎?

2024-08-09 14:57
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職稱:注冊(cè)會(huì)計(jì)師;財(cái)稅講師

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2024-08-09 14:59

在計(jì)算股票價(jià)值時(shí),要使用扣除所得稅后的凈利潤,這是符合財(cái)務(wù)和估值的基本原理的, 因?yàn)閮衾麧櫴菤w屬于股東的收益,而凈利潤的計(jì)算過程中已經(jīng)扣除了所得稅。 在計(jì)算股票價(jià)值時(shí),使用的是股東能夠?qū)嶋H獲得的凈利潤,即已經(jīng)扣除所得稅后的利潤。 股票價(jià)值的計(jì)算公式是通過將未來的凈利潤進(jìn)行折現(xiàn)得到的,這里的凈利潤就是已經(jīng)扣除所得稅后的金額。

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