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A公司有長期借款200萬元,年利率為5%,每年付息一次,到期一次還本;債券面額500萬元,發(fā)行收入為600萬元,發(fā)行費(fèi)率為4%,票面利率為8%,目前市場價值仍為600萬元;普通股面額500萬元,目前市價800萬元.去年已發(fā)放的股利率為10%,以后每年增長6%,籌資費(fèi)率為5%;留存收益賬面價值250萬元,假設(shè)留存收益的市場價值與賬面價值之比和普通股一致。公司所得稅稅率為25%。要求:試求A公司的綜合資金成本(采用市場價值權(quán)數(shù))其中普通股和留存收益兩種籌資方式的籌資總額該用市場價格還是面值

2022-04-30 17:18
答疑老師

齊紅老師

職稱:注冊會計師;財稅講師

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2022-04-30 18:21

用市場價值這里說,都一樣

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快賬用戶akq5 追問 2022-04-30 19:15

這里不是說權(quán)數(shù)用市場價值嗎

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齊紅老師 解答 2022-04-30 19:17

假設(shè)留存收益的市場價值與賬面價值之比和普通股一致

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您好,答案如圖所示
2022-05-13
用市場價值這里說,都一樣
2022-04-30
首先需要計算出每種融資方式的資本成本率。根據(jù)提供的信息,得到以下數(shù)據(jù): - 長期借款利率:5% - 債券發(fā)行費(fèi)率:5% - 債券票面利率:7% - 普通股市場價值:800萬元 - 留存收益市場價值:250萬元 - 籌資費(fèi)率:5% - 去年普通股股利率:10% - 普通股股利年增長率:5% - 公司所得稅率:30% 計算長期借款的資本成本率: 長期借款的資本成本率 = 長期借款利率 * (1 - 公司所得稅率) = 5% * (1 - 30%) = 3.5% 計算債券的資本成本率: 債券的實(shí)際發(fā)行收入 = 債券面額 * (1 - 債券發(fā)行費(fèi)率) = 500萬元 * (1 - 5%) = 475萬元 每年應(yīng)付利息 = 債券面額 * 債券票面利率 = 500萬元 * 7% = 35萬元 債券的資本成本率 = (每年應(yīng)付利息 - 稅后利息支出) / 債券實(shí)際發(fā)行收入 = (35萬元 - 35萬元 * 30%) / 475萬元 = 4.67% 計算普通股的資本成本率: 股票的資本成本率 = (股利 * (1 %2B 年增長率)) / (市場價值 * (1 - 籌資費(fèi)率)) %2B 年增長率 = (10% * (1 %2B 5%)) / (800萬元 * (1 - 5%)) %2B 5% = 15.13% 計算留存收益的資本成本率: 留存收益的資本成本率 = 0,因為留存收益不需要支付利息或股利。 綜合資本成本率 = 長期借款權(quán)重 × 長期借款資本成本率 %2B 債券權(quán)重 × 債券資本成本率 %2B 普通股權(quán)重 × 普通股資本成本率 %2B 留存收益權(quán)重 × 留存收益資本成本率 根據(jù)提供的信息,可以計算出每種融資方式的權(quán)重: - 長期借款權(quán)重 = 400萬元 / (400萬元 %2B 500萬元 %2B 800萬元 %2B 250萬元) = 0.226 - 債券權(quán)重 = 500萬元 / (400萬元 %2B 500萬元 %2B 800萬元 %2B 250萬元) = 0.283 - 普通股權(quán)重 = 800萬元 / (400萬元 %2B 500萬元 %2B 800萬元 %2B 250萬元) = 0.452 - 留存收益權(quán)重 = 250萬元 / (400萬元 %2B 500萬元 %2B 800萬元 %2B 250萬元) = 0.039 帶入數(shù)據(jù),得到綜合資本成本率: 綜合資本成本率 = 0.226 × 3.5% %2B 0.283 × 4.67% %2B 0.452 × 15.13% %2B 0.039 × 0 = 8.93%
2023-06-30
同學(xué)你好問題完整嗎
2024-12-09
你好,同學(xué),稍等正在為你解答!
2024-12-09
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