這個(gè)是我曾經(jīng)問(wèn)過(guò)陳慶杰老師的，希望能幫到你理解

你這個(gè)圖片，并沒(méi)有解答我的問(wèn)題呀

這個(gè)圖片告訴我們股利支付率100%的時(shí)候，企業(yè)有可能沒(méi)有凈利率，股權(quán)現(xiàn)金流可能是負(fù)數(shù)，這兩者并不對(duì)等，

請(qǐng)你再認(rèn)真看一下我的問(wèn)題，以及附帶的那張圖片，再回復(fù)

同學(xué)你好，兩者并不矛盾，你想知道的不是股利支付率等于100%與股權(quán)現(xiàn)金流量全部分配兩者不是不是一樣嗎？

不太理解你是哪里不懂，但是你標(biāo)注的兩句話(huà)是沒(méi)有問(wèn)題的

上下兩個(gè)不矛盾么？ 上面那句話(huà)說(shuō)，股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放時(shí)兩個(gè)折現(xiàn)值相等 下面那句話(huà)又說(shuō)費(fèi)100%股利支付率是兩個(gè)折，現(xiàn)值也相等

上下兩個(gè)不矛盾么？ 上面那句話(huà)說(shuō)，股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放時(shí)，兩個(gè)折現(xiàn)值相等。 下面那句話(huà)又說(shuō)非100%股利支付率時(shí)，兩個(gè)折現(xiàn)值也相等。 這兩句話(huà)不矛盾嗎？

股利支付率是支付的股利除以?xún)衾麧?rùn)，100%支付率是凈利潤(rùn)全部支付，而股權(quán)現(xiàn)金流量等于凈利潤(rùn)減去股東權(quán)益增加，這兩者并不相等，只有當(dāng)凈利潤(rùn)全部等于股權(quán)現(xiàn)金流，才是100%股利支付率，所以老師說(shuō)，并非股利支付率等于100%

比如股利支付率為80%，支付的現(xiàn)金就是全部的股權(quán)現(xiàn)金流了

這里說(shuō)，如果企業(yè)不保留多余現(xiàn)金，股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放。那如果保留多余現(xiàn)金100，這個(gè)題里，利潤(rùn)留存、發(fā)放的股利以及，所有者權(quán)益增加分別是多少，怎么算？

權(quán)益增長(zhǎng)150股利支付率80%留存20%

怎么算出來(lái)的？看不懂，請(qǐng)列式

股利支付率題目告訴了80%，那么留存收益率等于1-80%=20% 增加的權(quán)益等于凈利潤(rùn)減去股利分配750-750×80%=150

我的意思是: 這里說(shuō)，如果企業(yè)不保留多余現(xiàn)金，股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)，現(xiàn)金，流量等于股利現(xiàn)金流量。那如果保留多余現(xiàn)金100，這個(gè)題里，利潤(rùn)留存、發(fā)放的股利以及，所有者權(quán)益增加分別是多少，怎么算？

同學(xué)那你的意思是股利分配發(fā)500萬(wàn)元嗎？

是的，股利發(fā)600-100=500 是這么理解嗎？不然那個(gè)地方說(shuō)企業(yè)不保留多余現(xiàn)金，到底想表達(dá)什么？

這樣的話(huà)，股利現(xiàn)金流就是500，利潤(rùn)留存250 股權(quán)現(xiàn)金流=750-250=500 也就是說(shuō)，如果企業(yè)保留了100現(xiàn)金股權(quán)，現(xiàn)金流也等于股利現(xiàn)金流呀。 所以如果企業(yè)不保留多余現(xiàn)金，我覺(jué)得這句話(huà)有點(diǎn)多余

同學(xué)你好，不保留多余的現(xiàn)金不代表企業(yè)所有現(xiàn)金等于股權(quán)現(xiàn)金流，這句話(huà)只是說(shuō)股權(quán)現(xiàn)金流產(chǎn)生的現(xiàn)金不保留，如果說(shuō)企業(yè)的現(xiàn)金剛好等于股權(quán)現(xiàn)金流量，那么就是股利發(fā)了500萬(wàn)

那如果 股權(quán)現(xiàn)金流產(chǎn)生的現(xiàn)金保留的現(xiàn)金100 那么這個(gè)例題里面鼓勵(lì)分配是多少利潤(rùn)，留存是多少股東權(quán)益增加又是多少？你一直沒(méi)有正面回答我這些問(wèn)題

如果這么假設(shè)那么就是500萬(wàn)，那么股利支付率就是500/750=66.67%.留存收益率就是1-33.33% 股東權(quán)益增加就是250.老師之所以假設(shè)80%這個(gè)就是湊個(gè)數(shù)字來(lái)證明兩種模型一樣的時(shí)候，股利支付率非100%，而且出處于穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)下，如果你換了一個(gè)比例，那么你的資本結(jié)構(gòu)就發(fā)生變化，那么你的資本成本也會(huì)發(fā)生變化，

所以在保留了多余現(xiàn)金100時(shí)，股權(quán)現(xiàn)金流量也是等于股利現(xiàn)金流量呀。 圖片上那里為什么一定要說(shuō)企業(yè)不保留多余的現(xiàn)金，全部用于股利支付才相等呢？