【計(jì)算分析題】（習(xí)題匯編第五章第二題）MC公司2020年年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9 000萬元，其中，公司債券為1 000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為8% ，每年年末付息，三年后到期），普通股股本為4 000萬元（面值1元，4 000萬股），資本公積為2 000萬元，其余為留存收益。2020年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1 000萬元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇。方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元。方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8%。 預(yù)計(jì)2020年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤2 000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25% 。 要求： （3）計(jì)算每股利潤的無差別點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決 答案：（3）（EBIT－80）×（1－25%）÷（4 000＋200）＝（EBIT－160）×（1－25%）÷4 000；這個(gè)第三問，計(jì)算的是每股收益，為什么計(jì)算要乘以（1-25%），在計(jì)算股票資本成本的時(shí)候不需要乘以（1-25%）呢？

1、某企業(yè)需要借款8萬元以清償?shù)狡趥鶆?wù)，而需要維持20%的補(bǔ)償性余額，如要獲得8萬元必須借款10萬元，借款名義利率為8%，求借款的實(shí)際利率。2、某企業(yè)按附加利率9%，取得為期一年的借款60000元，分12個(gè)月予以均衡償還。企業(yè)如下年末一次付息，本利和為65400元。由于借款需分月償還，企業(yè)只有在第一個(gè)月才能使用60000元，以后每個(gè)月減少了5000元，借款企業(yè)在12個(gè)月中平均使用借款余額是30000元，求企業(yè)借款的實(shí)際利率。3.某公司計(jì)劃通過短期借款為項(xiàng)目投資籌集資金，資金需用額為280萬元，與銀行協(xié)商后得出三個(gè)支付銀行貸款利息的方案，方案如下:方案一:采用收款法付息，利率為12%;方案二:采用貼現(xiàn)法付息，利率為10%;方案三:利息率為10%，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例為15%。假設(shè)如果你是該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，你選擇哪種借款方式，并說明理由。

被評(píng)估成套設(shè)備購建于2009年12月賬面價(jià)值100萬元2014年12月對設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造追加投資20萬元2019年12月對該設(shè)備進(jìn)行評(píng)估。經(jīng)評(píng)估人員調(diào)查分析得到如下數(shù)據(jù): (1)從2009年到2014年每年該類設(shè)備價(jià)格.上升率為10%而從2014年至2019年設(shè)備價(jià)格維持不變; (2)該設(shè)備的月人工成本比其替代設(shè)備超支2000元; (3)被估設(shè)備所在企業(yè)的正常投資報(bào)酬率為10%所得稅率為25%; (4)該設(shè)備在評(píng)估前使用期間的實(shí)際利用率僅為正常利用率的80%經(jīng)技術(shù)檢測該設(shè)備尚可使用5年在未來5年中設(shè)備利用率能達(dá)到設(shè)計(jì)要求。 要求: (1)計(jì)算被估設(shè)備的重置成本; (2)計(jì)算成新率及功能性貶值; (3)計(jì)算該設(shè)備的評(píng)估值。 老師，第二問成新率和功能性貶值我看不懂，可以幫忙解析一下嗎

老師好，第9題，請問，我的理解正確么？ 分子: 票面利率8%（名義），半年利率4%（計(jì)息期）；如果分子部分按照計(jì)息期算的利息，即1000*8%/2，那么對應(yīng)的折現(xiàn)率也得是計(jì)息期的折現(xiàn)率（4.88%）列式就是圖片上的 如果分子用年有效利率來算利息1000*8.16%，那么對應(yīng)的折現(xiàn)率也得用年有效折現(xiàn)率，即10%，列式:1000*8.16%*（P/A，10%，5）+1000*（P/F，10%，5） 計(jì)算結(jié)果會(huì)有一點(diǎn)點(diǎn)尾數(shù)差 總之，是要求對應(yīng)匹配的。

老師好第（3）題，下方解析里從23.6.30再往前折到23.4.1，用的是半年的計(jì)息期利率所以是(pP/F,5%,1/2)，那如果我用一年的名義利率往前折1/4，為什么用的不是名義利率10%而是實(shí)際利率10.25%呢？