假設M公司發(fā)生以下投資業(yè)務：18年2月1日購進10萬份兩個月后行權價格為10元的看跌股票期權，每份期權費為0.5元。3月1日，該股的股價下跌為9元每股；4月1日，期權到期時，每股股價下跌到7元。M公司行使期權，按差價進行結算，并將期權合同注銷。2019年2月1日M公司向美國一家公司出口一批商品價值100000美元，雙方規(guī)定在2019年5月1日支付以美元結算的貨款。為避免匯率帶來的風險，M公司于2019年2月1日與外匯經(jīng)紀銀行簽訂了一項按90天遠期匯率向銀行買入美元的遠期外匯合約。具體匯率如下：2019年2月1日即期匯率：USD/CNY=6.602019年2月1日90天遠期匯率：USD/CNY=6.502019年3月1日即期匯率：USD/CNY=6.402019年4月1日即期匯率：USD/CNY=6.352019年5月1日即期匯率：USD/CNY=6.30要求：（1）編制M公司期權投資交易的相關會計分錄；（2）編制M公司為避免匯率變動所做的公允價值套期會計分錄。

某期權交易所2019年4月20日對ABC公司的期權報價如下:到期日和執(zhí)行價格看漲期權價格看跌期權價格7月20日37元3.80元5.25元針對以下互不相干的幾問進行回答:(1)若甲投資人購買一份看漲期權，標的股票的到期日市價為45元，其期權到期價值為多少，投資凈損益為多少。(2)若乙投資人賣出一份看漲期權，標的股票的到期日市價為45元，其空頭看漲期權到期價值為多少，投資凈損益為多少。(3)若甲投資人購買一份看漲期權，標的股票的到期日市價為30元，其期權到期價值為多少，投資凈損益為多少。(4)若乙投資人賣出一份看漲期權，標的股票的到期日市價為30元，其空頭看漲期權到期價值為多少，投資凈損益為多少，(5)若丙投資人購買一份看跌期權，標的股票的到期日市價為45元，其期權到期日價值為多少，投資凈損益為多少。(6)若丁投資人賣出一份看跌期權，標的股票的到期日市價為45元，其空頭看跌期權到期日價值為多少，投資凈損益為多少。(7)若丙投資人購買一份看跌期權，標的股票的到期日市價為30元，其期權到期日價值為多少，投資凈損益為多少。(8)若丁投資人賣出一份看

二、甲公司是一家制造業(yè)上市公司，當前每股市價40元，市場上有兩種以該股票為標的資產(chǎn)的期權，歐式看漲期權和歐式看跌期權，每份看漲期權可買入1股股票，每份看跌期權可賣出一股股票，看漲期權每份5元，看跌期權每份3元，兩種期權執(zhí)行價格均為40元，到期時間為6個月，目前，有四種投資組合方案可供選擇，保護性看跌期權，拋補看漲期權，多頭對敲，空頭對敲。要求:(1)投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，應選擇哪種投資組合?該投資組合應該如何構建?假設6個月后該股票價格上漲20%，該投資組合的凈損益是多少?(2)投資者預期未來股價大幅度波動，應該選擇哪種投資組合?該組合應該如何構建?假設6個月后股票價格下跌50%，該投資組合的凈損益是多少?(3)投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，應選擇哪種投資組合?該投資組合應該如何構建?假設6個月后該股票價格下降20%，該投資組合的凈損益是多少?(4)投資者預期未來股價波動較小，應該選擇哪種投資組合?該組合應該如何構建?假設6個月后股票價格上升5%，該投資組合的凈損益是多少?(注:計算投資組合凈損益時，不考慮期權價格，股票價格的貨幣

1．假設2020年4月11日惠普股票價格為27美元。甲認為惠普股票價格將上漲，因此以0.95美元的期權費向乙購買一份2020年7月到期、協(xié)議價格為29美元的惠普股票看漲期權。一份標準的期權交易里包含了100份相同的期權。(1）如果在期權到期時，惠普股票等于或低于29美元，看漲期權的價值為多少？賣方盈利是多少？(2）如果在期權到期時，惠普股票升至29.95美元，買方盈利是多少？(3）如果在期權到期時，惠普價格升到29.95美元以上，假設股票價格上升到40美元，買方盈利是多少？

2．假設2017年4年11日微軟股票價格為31.25美元。甲認為微軟股票價格將下跌，因此以1.47美元的期權費向乙購買一份2017年7月到期、協(xié)議價格為32美元的微軟股票看跌期權，一份標準的期權交易里包含了100份相同的期權。(1）如果期權到期時，股票等于或高于32美元，看跌期權是否有價值？為什么？(2）如果期權到期時，股票跌至30.53美元，買方是否執(zhí)行期權？買方盈虧如何？(3）如果期權到期前，微軟股票跌到30.53美元以下，假設下降到25美元？買賣雙方盈虧如何？