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演示賬套

恒安公司目前擁有資本150萬元，其中，普通股2萬股，每股價(jià)格50元；發(fā)行債券的債務(wù)資本50萬元，年利率10%；企業(yè)所得稅稅率為25%。如果恒安公司需要新增一臺(tái)價(jià)值40萬元的生產(chǎn)設(shè)備，考慮從外部籌集資金，有兩個(gè)方案可供選擇（不考慮籌資費(fèi)用）：方案1：以每股發(fā)行價(jià)50元發(fā)行新股；方案2：按面值發(fā)行債券，債券利率為12%。（1）計(jì)算兩種籌資方案每股利潤無差別點(diǎn)的EBIT（2）如果公司預(yù)期的息稅前利潤為28萬元，確定該公司最佳的籌資方案。

2022-11-02 14:33

齊紅老師

職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師；財(cái)稅講師

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2022-11-02 14:36

你好需要計(jì)算值做好了發(fā)給你

齊紅老師解答 2022-11-02 14:49

（1）計(jì)算兩種籌資方案每股利潤無差別點(diǎn)的EBIT （EBIT-5）*（1-25%）/20.8=（EBIT-9.8）*（1-25%）/20 解得EBIT=129.80 （2）如果公司預(yù)期的息稅前利潤為28萬元小于EBIT，采用方案一

你好需要計(jì)算值做好了發(fā)給你

2022-11-02

你好！解題中，請(qǐng)稍等！

2021-12-21

您好，計(jì)算過程如下（EBIT-300*8%-1000*10%）*（1-25%）/500=（EBIT-300*8%）*（1-25%）/750 每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤=324 200小于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤選擇財(cái)務(wù)杠桿小的方案二

2021-12-21

你好，學(xué)員，這個(gè)就是計(jì)算各個(gè)方案的臨界點(diǎn)的

2022-10-25

計(jì)算每股利潤無差別點(diǎn)：對(duì)于債券方案，年利率為8%，稅后利率為5.36%（=(1-33%)8%），則每股利潤為1元（=205.36%）。對(duì)于普通股方案，假設(shè)新增發(fā)行股數(shù)為x萬股，則總市值增加1000萬元，即： 500 + 40x = (500+x) * y 其中y為每股價(jià)格，解得y=37.5元/股，每股利潤為17.5元（=37.5-20）。令兩種方案的每股利潤相等，解得： 1 = 17.5 - 20 / (37.5 - 20) * x 則x≈34.48萬股，即在普通股方案下，需要多發(fā)行約34.48萬股才能達(dá)到每股利潤無差別點(diǎn)。確定最佳籌資方案：對(duì)于該公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤為200萬元，假設(shè)采用債券方案，則需支付利息100萬元（=1000萬元10%），稅前凈利潤為100萬元；采用普通股方案，則需支付股利37.5萬元（=250萬元15%），稅前凈利潤為162.5萬元。因此，在該公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤為200萬元的情況下，采用債券方案比普通股方案更優(yōu)。

2023-04-25

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