你好 每年220-120=100 -300+100*10+50=750 總投資增加10%，為300*1.1=330時候，-330+100*10+50=720 敏感系數(720-750)/750=-0.04 成本增加10%，120*1.1=132 -300+(220-132)*10+50=630 (630-750)/750=-0.16 以此類推

同學你好，這道題折現(xiàn)率是多少

你好，學員 (1)①甲項目各年的現(xiàn)金凈流量： 折舊=(110-15)／5=19(萬元) NCF0=-150(萬元) NCF1-4=(120—90)%2B19=49(萬元) NCF5=49%2B40%2B15=104(萬元) ②乙項目各年的現(xiàn)金凈流量：NCF0=-130(萬元)；NCF1=0(萬元)；NCF2=一50(萬元)；NCF3-6=160—80=80(萬元)；NCF7=80%2B50%2B18=148(萬元)。 (2)甲方案的凈現(xiàn)值=49×(P／A，10％，4)%2B104×(P／F，10％，5)-150=49×3．1699%2B104×0．6209—150=69．90(萬元) 乙方案的凈現(xiàn)值=80×(P／A，10％，4)×(P／F，10％，2)%2B148×(P／F，10％，7)一50×(P／F，10％，2)-130=80×3．1699×0．8264%2B148×0．5132—50×0．8264-130=114．20(萬元)

1.?計算項目各年經營現(xiàn)金凈流量： - 步驟一：計算固定資產原值 - 固定資產原值 = 固定資產投資 + 建設期資本化利息 = 150 + 10 = 160（萬元） - 步驟二：計算年折舊額 - 采用直線法計提折舊，年折舊額 = \frac{固定資產原值 - 凈殘值}{使用年限} = \frac{160 - 10}{5}=30（萬元） - 步驟三：計算各年經營現(xiàn)金凈流量 - 經營期每年的息稅前利潤（EBIT） = 營業(yè)收入 - 付現(xiàn)成本 - 折舊 - 利息 = 200 - 50 - 30 - 20 = 100（萬元）。 - 根據公式：經營現(xiàn)金凈流量（NCF） = EBIT\times(1 - 所得稅稅率)+折舊。 - 第2 - 5年經營現(xiàn)金凈流量（NCF_{2 - 5}） = 100\times(1 - 25\%)+30 - 先算100\times(1 - 25\%) = 100\times0.75 = 75（萬元）。 - 再算75 + 30 = 105（萬元）。 - 第6年經營現(xiàn)金凈流量（NCF_{6}） = 105 + 10 + 3（收回殘值10萬元和流動資金3萬元） = 118萬元。 - 第1年為建設期，NCF_{1}=-150 - 3=-153（萬元）（初始固定資產投資150萬元和墊支流動資金3萬元）。 2.?計算該項目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、現(xiàn)值指數和投資回收期，并評價項目的可行性： - 凈現(xiàn)值（NPV）計算： - NPV=-153+105\times(P/A,10\%,4)\times(P/F,10\%,1)+118\times(P/F,10\%,6) - 查年金現(xiàn)值系數表得(P/A,10\%,4)=3.1699，查復利現(xiàn)值系數表得(P/F,10\%,1)=0.9091，(P/F,10\%,6)=0.5645。 - 先算105\times(P/A,10\%,4)\times(P/F,10\%,1)=105\times3.1699\times0.9091 - 105\times3.1699 = 332.8395。 - 332.8395\times0.9091 = 302.6855。 - 再算118\times(P/F,10\%,6)=118\times0.5645 = 66.611。 - 則NPV=-153 + 302.6855+66.611 = 216.2965（萬元）。 - 凈現(xiàn)值率（NPVR）計算： - 凈現(xiàn)值率 = \frac{NPV}{原始投資現(xiàn)值} - 原始投資現(xiàn)值 = 153萬元（因為建設期1年，投資在期初，流動資金在建設期期末，對于建設期期末投入的流動資金3萬元，其現(xiàn)值為3\times(P/F,10\%,1)=3\times0.9091 = 2.7273萬元，固定資產投資150萬元，原始投資現(xiàn)值 = 150 + 2.7273 = 152.7273\approx153萬元）。 - NPVR=\frac{216.2965}{153}\approx1.41。 - 現(xiàn)值指數（PI）計算： - 現(xiàn)值指數 = 1 + NPVR = 1 + 1.41 = 2.41。 - 投資回收期計算： - 先計算累計凈現(xiàn)金流量： - NCF_{1}=-153萬元，NCF_{2}=105萬元，NCF_{3}=105萬元，NCF_{4}=105萬元，NCF_{5}=105萬元，NCF_{6}=118萬元。 - 第1年末累計凈現(xiàn)金流量 = -153萬元。 - 第2年末累計凈現(xiàn)金流量 = -153 + 105=-48萬元。 - 第3年末累計凈現(xiàn)金流量 = -48 + 105 = 57萬元。 - 投資回收期（PP） = 2+\frac{48}{105}\approx2.46（年）。 項目可行性評價： - 凈現(xiàn)值NPV = 216.2965\gt0，說明項目的投資報酬率高于資本成本率，該項目在財務上可行。 - 凈現(xiàn)值率NPVR = 1.41\gt0，表明項目的投資效率較高，項目可行。 - 現(xiàn)值指數PI = 2.41\gt1，意味著項目未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出現(xiàn)值，項目可行。 - 投資回收期PP\approx2.46年，小于項目壽命期（5 + 1 = 6年），項目也可行。 綜上，該項目在財務上是可行的。

同學好 因為本題不考慮所得稅因素，且題目給的是付現(xiàn)成本，不需要考慮折舊抵稅問題。