1.產(chǎn)權(quán)比率越高，通常反應(yīng)的信息是()A.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健B.長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)C.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)D.股東權(quán)益的保障程2.已知(P/A,8%，5)=3.9927,(P/A,8%，6)=4.6229，(P/A,8%，7)=5.2064,則6年期折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是（）A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.206403.某企業(yè)發(fā)行新股，籌資費(fèi)率為股票市價(jià)的10%，已知每股市價(jià)為30元，本年每股股利3元，股利的固定年增長(zhǎng)率為4%，則發(fā)行新股的資金成本為(C)A.10%B.11.56%c.15.11%D.15.56%

甲公司是一家上市公司，企業(yè)所得稅稅率為25%，相關(guān)資料如下:資料力;公司為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)備購(gòu)置一條新生產(chǎn)線，計(jì)劃于2020年年初一次性投入資金6000萬(wàn)元，全部形成固定資產(chǎn)并立即投入使用，建設(shè)期為0，使用年限為6年，新生產(chǎn)線每年增加營(yíng)業(yè)收入3000萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本1000萬(wàn)元。新生產(chǎn)線開(kāi)始投產(chǎn)時(shí)需墊支營(yíng)運(yùn)資金700萬(wàn)元，在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)一次性收回。固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為1200萬(wàn)元。公司所要求的最低投資收益率為8%，相關(guān)資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)為:(P/A，8%，5）=3.9927，(P/F，8%，6）=0.6302。資料二:為滿足購(gòu)置生產(chǎn)線的資金需求，公司設(shè)計(jì)了兩個(gè)籌資方案。方案一為向銀行借款6000萬(wàn)元，期限為6年，年利率為6%，每年年末付息一次，到期還本。方案二為發(fā)行普通股1000萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)6元。公司將持續(xù)執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，每年股利增長(zhǎng)率為3%。預(yù)計(jì)公司2020年每股股利（D1)為0.48元。資料三:已知籌資方案實(shí)施前，公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為3000萬(wàn)股，年利息費(fèi)用為500萬(wàn)元。經(jīng)測(cè)算，追加籌資后預(yù)計(jì)年息稅前利潤(rùn)可達(dá)到2200萬(wàn)元。要求:

長(zhǎng)河公司的資本結(jié)構(gòu)如下:長(zhǎng)期借款(年利率6%):1000萬(wàn)元長(zhǎng)期債券(年利率8%):2000萬(wàn)元普通股(4000萬(wàn)股):4000萬(wàn)元留存收益:1000萬(wàn)元以上共計(jì)8000萬(wàn)元。因生產(chǎn)發(fā)展需要,公司年初準(zhǔn)備增加資金2000萬(wàn)元,現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇,甲方案:增加發(fā)行1000股普通股,每股市價(jià)2元;乙方案:按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2000萬(wàn)元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì);適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求(計(jì)算不能只寫(xiě)答案,必須要有過(guò)程和公式):(1)計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(2)計(jì)算處于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(保留三位小數(shù))。(3)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1000萬(wàn)元,指出該公司應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案?說(shuō)明理由(4)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為2000萬(wàn)元,指出該公司應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案?說(shuō)明理由(5)如果公司增資后預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上增長(zhǎng)10%,計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度?(用百分?jǐn)?shù)表示)

公司目前資本結(jié)構(gòu)如下：長(zhǎng)期借款500萬(wàn)元，年利率4.8%，每年付息一次，5年后償還本金；普通股200萬(wàn)股，每股面值10元，今年發(fā)放股利每股1元；優(yōu)先股50萬(wàn)股，每股面值10元，票面股息率6%。已知當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，市場(chǎng)平均收益率為6.5%，公司β系數(shù)經(jīng)評(píng)估為2；公司企業(yè)所得稅稅率25%，假設(shè)所有項(xiàng)目融資費(fèi)用率均為4%，預(yù)計(jì)企業(yè)股利增長(zhǎng)率為3%。當(dāng)前公司需要追加籌資600萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：方案一：平價(jià)發(fā)行10年期債券，面值1000元，票面利率6%，每年付息一次；方案二：以10元每股的價(jià)格發(fā)行普通股。預(yù)計(jì)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品后，每年銷(xiāo)售收入2000萬(wàn)，變動(dòng)成本500萬(wàn)，固定經(jīng)營(yíng)成本600萬(wàn)?；卮鹨幌聠?wèn)題：1.追加融資前公司長(zhǎng)期借款資本成本為（）；普通股資本成本為（）；優(yōu)先股資本成本為（）；綜合資本成本為（）（提示：普通股資本成本按照資本資產(chǎn)定價(jià)法與股利增長(zhǎng)模型法兩者結(jié)果的算術(shù)平均數(shù)計(jì)算；答案以%為單位，保留兩位小數(shù)，示例：6.66%）（2）利用每股收益平衡點(diǎn)法，每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的EBIT為（）萬(wàn)，應(yīng)選擇方案（）

某股份有限公司2012年的有關(guān)資料如下： （1）利潤(rùn)表上的稅前利潤(rùn)為650.4萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅率為30%。 （2）公司的利潤(rùn)分配一直采用固定股利支付額政策，已知2011年用于發(fā)放普通股股利的數(shù)額是300萬(wàn)元。 （3）公司目前的資本結(jié)構(gòu)是：負(fù)債資本40%（均為長(zhǎng)期負(fù)債，年均利息率為10%），權(quán)益資本60%，總資產(chǎn)額1000萬(wàn)元。 （4）預(yù)測(cè)2013年需要新投資項(xiàng)目300萬(wàn)元，新項(xiàng)目投資來(lái)源計(jì)劃用內(nèi)部留存和銀行借款的方式取得，預(yù)計(jì)借款利率為12%，籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。預(yù)計(jì)新項(xiàng)目會(huì)增加息稅前利潤(rùn)80萬(wàn)元。 （5）公司流通在外的普通股為60萬(wàn)股，目前每股價(jià)格50元，假定新項(xiàng)目投資后每股價(jià)格不變。 要求：（1）計(jì)算2012年的息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn) （2）計(jì)算2012年的每股現(xiàn)金股利和內(nèi)部收益留存額 （3）計(jì)算新增負(fù)債的資本成本和留存收益資本成本 （4）計(jì)算新項(xiàng)目投資后該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和加權(quán)平