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Q

長河公司的資本結(jié)構(gòu)如下:長期借款(年利率6%):1000萬元長期債券(年利率8%):2000萬元普通股(4000萬股):4000萬元留存收益:1000萬元以上共計(jì)8000萬元。因生產(chǎn)發(fā)展需要,公司年初準(zhǔn)備增加資金2000萬元,現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇,甲方案:增加發(fā)行1000股普通股,每股市價(jià)2元;乙方案:按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2000萬元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì);適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求(計(jì)算不能只寫答案,必須要有過程和公式):(1)計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤無差別點(diǎn)的息稅前利潤(2)計(jì)算處于每股利潤無差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(保留三位小數(shù))。(3)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為1000萬元,指出該公司應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案?說明理由(4)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為2000萬元,指出該公司應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案?說明理由(5)如果公司增資后預(yù)計(jì)息稅前利潤在每股收益無差別點(diǎn)上增長10%,計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司每股利潤的增長幅度?(用百分?jǐn)?shù)表示)

2022-11-25 15:21
答疑老師

齊紅老師

職稱:注冊會(huì)計(jì)師;財(cái)稅講師

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2022-11-25 15:23

您好 稍等 計(jì)算過程如下

頭像
齊紅老師 解答 2022-11-25 15:31

1 (EBIT-60-160)*(1-25%)/5000=(EBIT-60-160-200)*(1-25%)/4000 每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤是1220 2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1220/(1220-60-160-200)=1.525 3 1000小于1220? ?所以選擇方案甲 4 2000大于1220? 所以選擇方案乙 5 每股利潤增長幅度=1.525*10%=15.25%

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