西科公司計劃收購雁塔公司，根據(jù)會計資料，雁塔公司普通股總股數(shù)為5000萬股，2018年度的銷售收入為12000萬元，不含折舊和利息費用的經(jīng)營成本為5100萬元，年折舊額為600萬元，利息費用為120萬元，資本性支出為800萬元，營運資本占銷售收入的比例為20%，所得稅稅率為25%。雁塔公司的成長性預(yù)期可分為兩個階段，第一階段為今后3年，公司每年銷售收入會以10%的增速增長，經(jīng)營成本、折舊、資本性支出和營運資本以相同的比例增長，該階段預(yù)計公司的加權(quán)平均資本成本率為12%，第二階段為3年后，公司進入零增長階段，銷售收入、經(jīng)營成本、折舊、資本性支出和營運資本均保持不變，該階段預(yù)計公司的加權(quán)平均資本成本率為10%。假定利息費用在各年保持120萬元不變。 要求：采用公司自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型對雁塔公司進行價值評估。

在寫論文中，使用了EVA兩階段模型，在預(yù)測期稅后經(jīng)營凈利潤計算中，，根據(jù)歷史每年研發(fā)費用占營業(yè)收入的占比，求得均值，作為預(yù)測期的增長率，，那如何求得預(yù)測期每年的數(shù)值？是用歷史最近一期研發(fā)費用的數(shù)值乘以（1+增長率）嗎？ 但跟參考論文里的數(shù)據(jù)對不上 應(yīng)該怎么算呀！

老師，我最近在寫畢業(yè)論文，用eva模型兩階段公式，在預(yù)測期(高速增長期的預(yù)測值)的時候，有息債務(wù)資本應(yīng)該怎么預(yù)測呀，用歷史有息債務(wù)資本的增長率平均值嗎？但歷史第一年增長率是正的，歷史第二三三年增長率都在下降，到了歷史第五年，就是2020年，可能因為疫情比較特殊，增長率直接560%了，，要是按平均值預(yù)測未來五年的，估計不太行吧！好疑惑啊，求救啊

老師，最近在用eva兩階段模型寫論文，企業(yè)價值＝期初投入資本總額+高速增長期的現(xiàn)值+穩(wěn)定期的現(xiàn)值，歷史債務(wù)資本成本計算中，是用的這個公式:稅前債務(wù)資本成本＝短期債務(wù)資本成本×占比+長期債務(wù)資本成本×占比。在預(yù)測高速增長期的時候，因為歷史幾年，沒有長期負債和一年內(nèi)非流動負債，應(yīng)付債券，，就假定預(yù)測期的債務(wù)資本成本只有短期負債構(gòu)成，(因為想計算wacc，所以還差債務(wù)資本)，現(xiàn)在只計算出了這些，就不清楚用什么公式計算了，求救啊

問簽詳情發(fā)生的與無形資產(chǎn)有關(guān)的業(yè)務(wù)如下。(1)2019年1月10日，甲企業(yè)開始自行研發(fā)一項行政管理用非專利技術(shù)，截至2019年5月31日用銀行存款支付外單位協(xié)作費74萬元，領(lǐng)用的本單位原材料的成本為26萬元（不考慮增值稅因素）。經(jīng)過測試，該項研發(fā)活動研究階段已結(jié)束。(2)2019年6月1日研發(fā)活動進入開發(fā)階段。該階段發(fā)生研究開發(fā)人員的薪酬支出35萬元，領(lǐng)用的原材料的成本為85萬元（不考慮增值稅因素），全部符合資本化條件。2019年12月1日，該項研發(fā)活動結(jié)束，最終開發(fā)形成一項非專利技術(shù)并投入使用。該非專利技術(shù)預(yù)計可使用年限為5年，預(yù)計凈殘值為零，采用直線法攤銷。(3)2020年1月1日，甲企業(yè)將該非專利技術(shù)出租給乙企業(yè)，雙方約定租賃期限為2年，每月月末年企業(yè)以銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式收取租金1.5萬元。(4)2021年12月31日，租賃期限屆滿。經(jīng)減值測試，該非專利技術(shù)的可收回金額為52萬元。要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，編制會計分錄（答案中的金額單位用萬元）第四問的減值計算120×120/5/12×25中的25是指什么