老師好。B公司股票，本年的股利為2.8元，預(yù)計(jì)股利的增長(zhǎng)率為0，已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，股票的貝塔系數(shù)為1.5，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%，則該股票的價(jià)值為（?。┰?。請(qǐng)問(wèn)這題為什么投資者要求的收益率＝5%＋1.5×8%＝17%？不是應(yīng)該用資本資產(chǎn)定價(jià)模型算該股票的收益率嗎？謝謝。

要求：1根據(jù)資料一，計(jì)算20X7年貢獻(xiàn)毛益總額和息 稅前利潤(rùn)。2根據(jù)資料一和資料二，以20X7年為基期計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。3根據(jù)資料三，計(jì)算：20×8年息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì) 增長(zhǎng)率和每股收益預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率。根據(jù)資料四，計(jì)算 公司每股收益。4根據(jù)資料四和資料五，計(jì)算公司20x9年末市盈率，并初步判斷市場(chǎng)對(duì)于該公司股票的評(píng)估偏高還是偏低

某公司現(xiàn)有資本總額1000萬(wàn)元。其中，長(zhǎng)期借款400萬(wàn)元，年利率為10%，普通股600萬(wàn)元，發(fā)行價(jià)格為20元，現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格為20元，最后一年每股股利為2元，預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率為5%，所得稅稅率為25%。該公司現(xiàn)計(jì)劃增資100萬(wàn)元，有甲、乙兩種籌集方案。甲方案：增加長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，借款利率為12;乙方案：增發(fā)普通股4萬(wàn)股，普通股每股股價(jià)增加到25元。要求：(1）根據(jù)上述資料，計(jì)算該公司籌資前的綜合資金成本；(2）根據(jù)上述資料，計(jì)算該公司甲、乙兩方案的綜合資金成本；(3）根?計(jì)算結(jié)果，選擇最佳籌資方案。老師好！那根據(jù)老師之前的回答，為什么甲方案就要加普通股之前的成本15.5%，而算乙方案的普通股就不用加15.5％了呢？還有一點(diǎn)疑問(wèn)就是為什么算乙方案的時(shí)候是700*13.4%，而不是600*13.4％呢？

個(gè)別資金成本計(jì)算DL公司適用的所得稅稅率為25%，計(jì)劃投資一個(gè)新的項(xiàng)目，需要籌集資金。有關(guān)籌資方案的資料如下：資料一：普通股目前的股價(jià)為20元/股，籌資費(fèi)率為4%，股利固定增長(zhǎng)率為2%，第一年預(yù)期股利為3元/股。資料二：如果向銀行借款，需要借款100萬(wàn)元，手續(xù)費(fèi)率為1%，年利率為5%，期限為5年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。資料三：如果發(fā)行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為6%，每年付息一次，發(fā)行價(jià)格為1200元，發(fā)行費(fèi)率為5%。要求：（1）根據(jù)資料一計(jì)算留存收益和普通股資本成本；（2）根據(jù)資料二根據(jù)一般模式計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本；（3）根據(jù)資料三根據(jù)一般模式計(jì)算債券籌資的資本成本。

老師，這題為什么不用股票價(jià)值計(jì)算式中反推必要收益率，按道理固定增長(zhǎng)的，要減掉股利增長(zhǎng)率??？