您的疑問非常合理，讓我們一步步地解析這兩個目標：公司價值最大化與股價最大化，并探討它們如何（或不如何）考慮相關利益方的權益。 公司價值最大化 公司價值最大化通常被定義為公司所有融資方式下市場價值的最大化，這包括股權（股東權益）和債務（債權人權益）兩部分。因此，從定義上看，公司價值最大化確實考慮了債權人的利益，因為公司價值是由股東權益的市場價值和債務價值共同決定的。 當公司價值最大化時，它意味著在平衡了債權人和股東的利益后，公司的整體價值達到了最優(yōu)。這通常涉及到資本結構的選擇，即債務和股權的比例，以達到一個既能降低融資成本又能維持公司穩(wěn)定性的最佳平衡。 股價最大化 股價最大化，或股東財富最大化，則更側重于通過提高每股股票的市場價格來增加股東的財富。這個目標通常是在假設股東投入的資本（即股本）不變的情況下討論的。如果股本發(fā)生變化（例如，通過增發(fā)股票或回購股票），那么僅僅關注股價的變化可能不足以全面反映股東財富的變化。 然而，股價最大化并不意味著完全忽略了股東投入的資本。實際上，在評估股東財富時，股本的大小是一個重要的考慮因素。但是，在討論股價最大化作為目標時，人們通常關注的是在股本不變的情況下，如何通過提高公司的盈利能力、運營效率等來提高股價。 兩者之間的比較 ? 公司價值最大化：同時考慮了債權人和股東的利益，通過優(yōu)化資本結構和提高公司整體價值來最大化所有利益相關者的財富。 ? 股價最大化：更側重于在股本不變的情況下提高每股股票的市場價格，從而增加股東的財富。雖然它主要關注股東的利益，但股本的規(guī)模和穩(wěn)定性也是影響股價的重要因素之一。 關于您的疑問 您提到，如果說股價最大化需要在股東投入資本不變的時候才能說股東財富最大，那么在公司價值最大化的時候，是否也應該是投入資本和債務價值不變的時候才能說財富最大化。 這里的關鍵在于理解兩個目標的不同側重點和約束條件。股價最大化是一個更狹窄的目標，它主要關注在特定條件下（如股本不變）股東財富的增加。而公司價值最大化則是一個更廣泛的目標，它考慮了所有利益相關者的利益，并試圖在更廣泛的條件下（如資本結構的優(yōu)化）實現(xiàn)公司整體價值的最大化。 因此，在公司價值最大化的情況下，投入資本和債務價值的變化是可以接受的，只要這種變化有助于增加公司的整體價值。而在股價最大化的情況下，人們通常更關注在保持股本穩(wěn)定的前提下提高股價。但這并不意味著股價最大化完全忽略了股東投入的資本；相反，它是在特定條件下（股本不變）討論股東財富的增加。

你好，公司價值最大化，是考慮了債務人的利益的，公司價值=股權價值+債務價值

第一個問題，對了，后面的理解也是沒問題的。

您好！很高興為您解答，請稍等

您好！股東價值最大化考慮了時間價值，因為它需要折現(xiàn)