在資本市場(chǎng)均衡的條件下,期望報(bào)酬率確實(shí)等于必要報(bào)酬率。這一原理是基于投資者在均衡市場(chǎng)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的權(quán)衡。當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí),投資者對(duì)資產(chǎn)的期望回報(bào)與他們對(duì)資產(chǎn)所要求的最低回報(bào)相匹配。 證券市場(chǎng)線是一條描述資產(chǎn)預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的直線。在證券市場(chǎng)線上,每個(gè)點(diǎn)代表一個(gè)特定資產(chǎn)在給定風(fēng)險(xiǎn)水平下的預(yù)期必要報(bào)酬率。這條線的縱軸通常表示必要報(bào)酬率,因?yàn)樵谫Y本市場(chǎng)理論中,它代表了投資者在考慮風(fēng)險(xiǎn)后愿意接受的最低回報(bào)率。 然而,當(dāng)你提到市場(chǎng)均衡條件下期望報(bào)酬率與必要報(bào)酬率的相等性時(shí),確實(shí)可以認(rèn)為在均衡狀態(tài)下,證券市場(chǎng)線的縱軸既代表了必要報(bào)酬率,也代表了期望報(bào)酬率。這是因?yàn)樵谶@種狀態(tài)下,投資者對(duì)資產(chǎn)的期望回報(bào)與他們所要求的最低回報(bào)是一致的。 但需要注意的是,證券市場(chǎng)線的縱軸主要表示的是必要報(bào)酬率,因?yàn)樗w現(xiàn)了投資者在考慮風(fēng)險(xiǎn)后愿意接受的最低回報(bào)率。期望報(bào)酬率則是在這個(gè)基礎(chǔ)上,根據(jù)投資者的預(yù)期和市場(chǎng)條件進(jìn)行調(diào)整后得到的預(yù)期回報(bào)。因此,雖然兩者在市場(chǎng)均衡條件下相等,但在理論上,證券市場(chǎng)線的縱軸更傾向于被解釋為必要報(bào)酬率。 綜上所述,雖然從某種角度看,證券市場(chǎng)線的縱軸在市場(chǎng)均衡條件下既是必要報(bào)酬率又是期望報(bào)酬率,但更嚴(yán)格地說(shuō),它主要表示的是必要報(bào)酬率,因?yàn)檫@是在考慮風(fēng)險(xiǎn)后投資者愿意接受的最低回報(bào)率。
甲公司擬購(gòu)買(mǎi)丁公司股票,預(yù)計(jì)丁公司未來(lái)2年高速增長(zhǎng),年增長(zhǎng)率為14%,第3年及以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng),年增長(zhǎng)率為6%,最近已經(jīng)以每股3元支付過(guò)股利。已知甲公司股票的貝塔系數(shù)為1.5,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,平均股票的市場(chǎng)必要報(bào)酬率10%。甲公司打算長(zhǎng)期持有該股票。 要求:(1)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型,計(jì)算甲公司股票的期望報(bào)酬率是多少? (2)二階段股利增長(zhǎng)模型下丁公司股票的價(jià)值是多少? (3)假設(shè)目前丁公司股票市場(chǎng)價(jià)格為52元,則甲公司是否可以投資丁公司股票?(所有結(jié)果均保留2位小數(shù))
用證券市場(chǎng)線描述投資組合(無(wú)論是否有效地分散風(fēng)險(xiǎn))的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系的前提條件是市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)。(?) 解析:證券市場(chǎng)線適用于無(wú)效資產(chǎn)組合或有效資產(chǎn)組合,資本市場(chǎng)線適用于有效的資產(chǎn)組合,市場(chǎng)均衡也就是資本市場(chǎng)有效的情況下,期望報(bào)酬率=必要報(bào)酬率,因此有效資產(chǎn)組合兩種模型都通用。 請(qǐng)問(wèn)上述判斷題為何正確,解析如何理解?
某收益性資產(chǎn)的相關(guān)資料如下:①未來(lái)5年預(yù)期稅后收益額分別為:400萬(wàn)元、410萬(wàn)元、430萬(wàn)元、450萬(wàn)元、480萬(wàn)元,從第6年開(kāi)始預(yù)計(jì)收益額可穩(wěn)定在480萬(wàn)元左右;②長(zhǎng)期負(fù)債占資產(chǎn)總額比重為40%,長(zhǎng)期負(fù)債利息率為8%;③據(jù)查,評(píng)估時(shí)市場(chǎng)平均收益率為10%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%,風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.5;④企業(yè)所得稅稅率為25%。要求:(1)計(jì)算出評(píng)估此收益性資產(chǎn)時(shí)適用的折現(xiàn)率:(2)計(jì)算此項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估值,(3)簡(jiǎn)述收益法應(yīng)用必須具備的前提條件。
某收益性資產(chǎn)的相關(guān)資料如下:①未來(lái)5年預(yù)期稅后收益額分別為:400萬(wàn)元、410萬(wàn)元、430萬(wàn)元、450萬(wàn)元、480萬(wàn)元,從第6年開(kāi)始預(yù)計(jì)收益額可穩(wěn)定在480萬(wàn)元左右;②長(zhǎng)期負(fù)債占資產(chǎn)總額比重為40%,長(zhǎng)期負(fù)債利息率為8%;③據(jù)查,評(píng)估時(shí)市場(chǎng)平均收益率為10%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%,風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.5;④企業(yè)所得稅稅率為25%。要求:(1)計(jì)算出評(píng)估此收益性資產(chǎn)時(shí)適用的折現(xiàn)率:(2)計(jì)算此項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估值,(3)簡(jiǎn)述收益法應(yīng)用必須具備的前提條件。
假設(shè)市場(chǎng)回報(bào)率為16%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為7%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為9%。股票β系數(shù)實(shí)際收益率(%)A0.7516B1.6519C-0.304.30a)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型,計(jì)算出每只股票的預(yù)期收益率。(6分)b)比較(a)中每只股票的預(yù)期收益率和實(shí)際收益,說(shuō)明哪支股票是高估、低估還是以公允價(jià)值交),并作出買(mǎi)入、賣(mài)出和持有的決策。(2分)c)均衡的證券市場(chǎng)理論在現(xiàn)實(shí)中往往難以達(dá)到,述市場(chǎng)有效性假說(shuō)的理論并談?wù)勀愕目捶?。?分)股票,并計(jì)劃將75%的資金投資于A股,其余則投資于B股。作為他的財(cái)務(wù)顧問(wèn),你須提供有關(guān)這項(xiàng)投資計(jì)劃預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)的資料。根據(jù)你的研究,A股和B股的匯總統(tǒng)計(jì)如下:股票A股票B期望收益率155(%)方差0.02250.01標(biāo)準(zhǔn)差0.150.1相關(guān)系數(shù)0.5計(jì)算該組合的預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差(10分)SolidAirPlc為其股本支付10英鎊的固定股息。該公司將在未來(lái)6年保持這種股息,然后永遠(yuǎn)停止支付股息。如果公司股權(quán)的要求回報(bào)率是10%,那么當(dāng)前的股價(jià)是多少?(10分)全部需要解題過(guò)程謝謝
老師 這月 公司有2人離職了,但是這月還得發(fā)他們工資,但是社保不交了 ,是不是 個(gè)稅系統(tǒng)也要錄入呀 算個(gè)稅呢
老師,請(qǐng)問(wèn)一下賬戶上收到電子退庫(kù)退了23.71不知道退的啥?應(yīng)該怎么查?查不到分錄應(yīng)該怎么寫(xiě)?
一般納稅人拿到票專(zhuān)票后分錄怎么做,進(jìn)項(xiàng)稅額
老師,我們有客戶廠里租了兩間宿舍給售后人員住,這個(gè)費(fèi)用我做管理費(fèi)用--福利費(fèi),可以嗎,因?yàn)闆](méi)有單獨(dú)設(shè)銷(xiāo)售費(fèi)用--福利費(fèi)
工廠搬家,老廠房的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用是否需要當(dāng)月一次性結(jié)轉(zhuǎn)完
可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股,稀釋每股收益,分子調(diào)整項(xiàng)目,當(dāng)期確認(rèn)的利息費(fèi)用怎么理解?是轉(zhuǎn)股前的還是轉(zhuǎn)股后的?當(dāng)期指的是轉(zhuǎn)股前當(dāng)期還是轉(zhuǎn)股后?
老師,如果家庭凈資產(chǎn)1000萬(wàn),其中存款700萬(wàn),算什么階層?沒(méi)有任何貸款的情況下
老師,問(wèn)下殘疾人就業(yè)保障金申報(bào)這個(gè)怎么報(bào)呀,我們公司沒(méi)有殘疾人的
老師您好,我們是小規(guī)模納稅人,銷(xiāo)售眼鏡一個(gè)小商店,請(qǐng)問(wèn)個(gè)人在我們這買(mǎi)眼鏡需要開(kāi)發(fā)票,字頭就叫李先生名字。是否可以?其他身份證號(hào)或手機(jī)號(hào)不寫(xiě)行不行
老師,因開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品而購(gòu)買(mǎi)的材料怎么做分錄?