評(píng)估某收益性資產(chǎn)，收益期為50年，未來5年預(yù)期收益額分別為400萬、410萬、430萬、450萬和480萬，預(yù)計(jì)從第6年開始收益額穩(wěn)定在500萬元。假定無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，且該資產(chǎn)適用的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%。 要求： （1）計(jì)算評(píng)估該收益性資產(chǎn)適用的折現(xiàn)率。（3分） （2）計(jì)算此項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估值。（7分） 注意：結(jié)果保留兩位小數(shù)。

3 。評(píng)估人員經(jīng)分析預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)某企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日后未來5年的利潤(rùn)總額分別為110萬元，100萬元，105萬元，110萬元和100萬元。該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較穩(wěn)定。已知社會(huì)平均收益率為9%，國(guó)庫券利率為5%，該企業(yè)所在行業(yè)的平均風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)的比率為1.25，資本化率為12%。所得稅稅率為25%。在考慮收益額和折現(xiàn)率口徑一致的前提 下，用年金資本化法評(píng)估該企業(yè)股東全部權(quán)益評(píng)估值時(shí)： （1）折現(xiàn)率（計(jì)算結(jié)果取整）等于_; （2）用于計(jì)算股東全部權(quán)益價(jià)值的收益現(xiàn)值之和等于_萬元（保留兩位小數(shù)，下同）； （3）企業(yè)未來的年金收益等于_萬元； （4）該企業(yè)股東全部權(quán)益評(píng)估值等于_萬元。

3/2850 完成（1/3) 63:08 36/37 36．評(píng)估人員經(jīng)分析預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)某企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日后未來5年的利潤(rùn)總額分別為110萬元，100萬元，105萬元，110萬元和100萬元。該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較穩(wěn)定。已知社會(huì)平均收益率為9%，國(guó)庫券利率為5%，該企業(yè)所在行業(yè)的平均風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)的比率為1.25，資本化率為12%。所得稅稅率為25%。在考慮收益額和折現(xiàn)率口徑一致的前提下，用年金資本化法評(píng)估該企 業(yè)股東全部權(quán)益評(píng)估值時(shí)： (1）折現(xiàn)率（計(jì)算結(jié)果取整）等于＿_(dá);(2）用于計(jì)算股東全部權(quán)益價(jià)值的收益現(xiàn)值之和等＿萬元（保留兩位小數(shù)，下同）; (3）企業(yè)未來的年金收益等于＿萬元； (4)該企業(yè)股東全部權(quán)益評(píng)估值等于 ＿萬元。

評(píng)估人員經(jīng)分析預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)某企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日后未來5年的利潤(rùn)總額分別為110萬元，100萬元，105萬元，110萬元和100萬元。該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較穩(wěn)定。已知社會(huì)平均收益率為9%,國(guó)庫券利率為5%,該企業(yè)所在行業(yè)的平均風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)的比率為1.25,資本化率為12%.所得稅稅率為25%.在考慮收益額和折現(xiàn)率口徑一致的前提下，用年金資本化法評(píng)估該企業(yè)股東全部權(quán)益評(píng)估值時(shí)：（1)折現(xiàn)率（計(jì)算結(jié)果取整）等于多少；（2)用于計(jì)算股東全部權(quán)益價(jià)值的收益現(xiàn)值之和等于多少萬元（保留兩位小數(shù)，下同）；（3)企業(yè)未來的年金收益等于多少萬元；于多少萬元（4)該企業(yè)股東全部權(quán)益評(píng)估值等＋1

某收益性資產(chǎn)的相關(guān)資料如下：①未來5年預(yù)期稅后收益額分別為：400萬元、410萬元、430萬元、450萬元、480萬元，從第6年開始預(yù)計(jì)收益額可穩(wěn)定在480萬元左右;②長(zhǎng)期負(fù)債占資產(chǎn)總額比重為40%，長(zhǎng)期負(fù)債利息率為8%；③據(jù)查，評(píng)估時(shí)市場(chǎng)平均收益率為10%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.5;④企業(yè)所得稅稅率為25%。要求:（1）計(jì)算出評(píng)估此收益性資產(chǎn)時(shí)適用的折現(xiàn)率：（2）計(jì)算此項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估值，(3）簡(jiǎn)述收益法應(yīng)用必須具備的前提條件。