老師好，有個(gè)疑惑，證券市場線描述的是市場均衡條件下資產(chǎn)的必要報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，市場均衡條件下期望報(bào)酬率等于必要報(bào)酬率，那么證券市場線的縱軸是既是必要報(bào)酬率又是期望報(bào)酬率嗎

2024-04-11 22:14

齊紅老師

職稱：注冊會(huì)計(jì)師；財(cái)稅講師

2024-04-11 22:57

證券市場線的縱軸是必要報(bào)酬率，橫軸是β系數(shù)；衡量的是必要報(bào)酬率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系；資本市場線的縱軸是期望報(bào)酬率，橫軸標(biāo)準(zhǔn)差；衡量的是期望報(bào)酬率與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系；同時(shí)資本市場線是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。

快賬用戶2252 追問 2024-04-11 23:08

可是！證券市場線描述的是市場均衡條件下資產(chǎn)的必要報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，在市場均衡條件下期望報(bào)酬率等于必要報(bào)酬率啊。

快賬用戶2252 追問 2024-04-11 23:09

市場均衡條件下，期望報(bào)酬率等于必要報(bào)酬率

快賬用戶2252 追問 2024-04-11 23:09

請老師回到我最初的問題，針對我的問題來回復(fù)，謝謝

齊紅老師解答 2024-04-11 23:24

今天有點(diǎn)晚了，我明天再詳細(xì)解答

齊紅老師解答 2024-04-12 09:38

是的，證券市場線的縱軸是既是必要報(bào)酬率又是期望報(bào)酬率。因?yàn)樽C券市場線的前提是市場達(dá)到均衡狀態(tài)，即充分組合，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已被完全分散，投資人的期望報(bào)酬率也等于其所要求的必要報(bào)酬率（縱坐標(biāo)）

快賬用戶2252 追問 2024-04-12 09:40

可是，所遇到的題目，都只選必要報(bào)酬率，不選期望報(bào)酬率啊

齊紅老師解答 2024-04-12 09:43

因?yàn)檫@條線描述的是必要報(bào)酬率，等于期望報(bào)酬率是一個(gè)推論，在做相關(guān)題型的時(shí)候還是按照必要報(bào)酬率來選（畢竟還有資本市場線專門來描述期望報(bào)酬率的，如果混在一起談?wù)?，那就失去了原本的意義)

2024-04-11

在資本市場均衡的條件下，期望報(bào)酬率確實(shí)等于必要報(bào)酬率。這一原理是基于投資者在均衡市場上對風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的權(quán)衡。當(dāng)市場達(dá)到均衡時(shí)，投資者對資產(chǎn)的期望回報(bào)與他們對資產(chǎn)所要求的最低回報(bào)相匹配。證券市場線是一條描述資產(chǎn)預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的直線。在證券市場線上，每個(gè)點(diǎn)代表一個(gè)特定資產(chǎn)在給定風(fēng)險(xiǎn)水平下的預(yù)期必要報(bào)酬率。這條線的縱軸通常表示必要報(bào)酬率，因?yàn)樵谫Y本市場理論中，它代表了投資者在考慮風(fēng)險(xiǎn)后愿意接受的最低回報(bào)率。然而，當(dāng)你提到市場均衡條件下期望報(bào)酬率與必要報(bào)酬率的相等性時(shí)，確實(shí)可以認(rèn)為在均衡狀態(tài)下，證券市場線的縱軸既代表了必要報(bào)酬率，也代表了期望報(bào)酬率。這是因?yàn)樵谶@種狀態(tài)下，投資者對資產(chǎn)的期望回報(bào)與他們所要求的最低回報(bào)是一致的。但需要注意的是，證券市場線的縱軸主要表示的是必要報(bào)酬率，因?yàn)樗w現(xiàn)了投資者在考慮風(fēng)險(xiǎn)后愿意接受的最低回報(bào)率。期望報(bào)酬率則是在這個(gè)基礎(chǔ)上，根據(jù)投資者的預(yù)期和市場條件進(jìn)行調(diào)整后得到的預(yù)期回報(bào)。因此，雖然兩者在市場均衡條件下相等，但在理論上，證券市場線的縱軸更傾向于被解釋為必要報(bào)酬率。綜上所述，雖然從某種角度看，證券市場線的縱軸在市場均衡條件下既是必要報(bào)酬率又是期望報(bào)酬率，但更嚴(yán)格地說，它主要表示的是必要報(bào)酬率，因?yàn)檫@是在考慮風(fēng)險(xiǎn)后投資者愿意接受的最低回報(bào)率。

2024-04-12

同學(xué)你好、教材對于證券市場線描述的是必要報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，但是在市場均衡的情況下、必要報(bào)酬率等于期望報(bào)酬率、所以這個(gè)表述是對的

2022-08-16

資本市場線和證券市場線在財(cái)務(wù)和投資理論中占據(jù)重要地位，它們有著不同的用途和解釋，這也導(dǎo)致了它們的坐標(biāo)軸表示不同的概念。資本市場線（CML）描述的是有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。在資本市場線上，投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，通過調(diào)整無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（通常是市場組合）的投資比例，來達(dá)到期望的收益率和風(fēng)險(xiǎn)水平。因此，資本市場線的縱坐標(biāo)是期望報(bào)酬率，它代表了投資者在不同風(fēng)險(xiǎn)水平下可以預(yù)期的收益。證券市場線（SML）則是基于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的圖示形式，它展示了單個(gè)證券或投資組合的必要收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（用β系數(shù)衡量）之間的關(guān)系。在證券市場線上，每個(gè)證券或投資組合的必要收益率是由無風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)兩部分組成，其中風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是對承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。因此，證券市場線的縱坐標(biāo)是必要報(bào)酬率，它代表了投資者要求獲得的最低收益率，以補(bǔ)償所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，資本市場線和證券市場線的縱坐標(biāo)分別表示期望報(bào)酬率和必要報(bào)酬率，這是由它們各自的理論基礎(chǔ)和用途所決定的。資本市場線關(guān)注的是有效投資組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡關(guān)系，而證券市場線則關(guān)注的是單個(gè)證券或投資組合的必要收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

2024-04-04

您好！資本市場線表示的是投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的關(guān)系，而證券市場線則表示單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的關(guān)系?。資本市場線主要用于描述由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。它的縱坐標(biāo)是期望報(bào)酬率，橫軸是標(biāo)準(zhǔn)差，表示投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。資本市場線的作用在于確定投資組合的比例，幫助投資者找到風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的平衡點(diǎn)?。證券市場線則用于衡量單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的關(guān)系。它的縱軸是必要報(bào)酬率，橫軸是β系數(shù)，表示資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。證券市場線的作用在于根據(jù)必要報(bào)酬率確定資本成本，然后計(jì)算內(nèi)在價(jià)值，例如使用股票估價(jià)模型計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值?。

2024-10-17

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