我看看這個題目哈

股票價值 s=（EBIT-I)（1-T）/KS其中：（EBIT-I)（1-T）為 稅后凈收益，KS 為權(quán)益資金成本，稅后凈收益除以權(quán)益資金成本。

股權(quán)資本成本=15% 稅后經(jīng)營凈利潤=8000+200=8200 凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)的增加=資本支出-折舊=800-400=400 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營性營運資本的增加+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)的增加 =3500+400=3900 實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營性營運資本的增加-凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)的增加=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資 =8200-3900 =4300 債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息-凈負(fù)債的增加

股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量

股權(quán)的價值=權(quán)現(xiàn)金流量/(股權(quán)資本成本-穩(wěn)定增長率)

上面稅后經(jīng)營凈利潤=8000+200*0.85=8150

所以實體現(xiàn)金流量=8150-3900=4250

債務(wù)現(xiàn)金流：200*0.75-700=-550 股權(quán)現(xiàn)金流：4250-(-550)=4800