資本結(jié)構(gòu)影響并決定著公司治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響企業(yè)融資行為及企業(yè)價(jià)值，它是否合理直接關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展。自2005年創(chuàng)慧科技股份有限公司創(chuàng)立以來(lái)與諸多世界級(jí)廠家建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系使得公司迅猛地發(fā)展。企業(yè)發(fā)展速度看似走上了快車(chē)道，而快速發(fā)展的背后是虛高的估值，一旦后續(xù)資金跟不上，整個(gè)多米諾骨牌將倒下。在整個(gè)行業(yè)都相對(duì)瘋狂的時(shí)候，穩(wěn)步向前或許是一個(gè)明智的選擇。在過(guò)去的幾年時(shí)間里，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一直處在上升階段，很多并沒(méi)有多少盈利能力的公司獲得了多輪次的高額融資。投資人的如意算盤(pán)是,就算這家公司沒(méi)有盈利，總還有收入;如果沒(méi)有收入，總還有用戶數(shù)。大量用戶數(shù)最終會(huì)順利轉(zhuǎn)化成收入，進(jìn)而轉(zhuǎn)換成利潤(rùn)。但現(xiàn)實(shí)給了這個(gè)邏輯一記響亮的耳光。幾輪投資下來(lái)，項(xiàng)目往往血本無(wú)歸，所謂的高估值也如空中樓閣，企業(yè)光環(huán)盡失。如創(chuàng)慧科技因?yàn)殚L(zhǎng)期負(fù)債過(guò)多（創(chuàng)慧向銀行借錢(qián)1.1億，向民間借貸也有3.5億）而難以償還支付利息和本金企業(yè)的管理層會(huì)被迫做出一些對(duì)股東不利的決策。企業(yè)價(jià)值最大化是資本結(jié)構(gòu)決策的核心標(biāo)準(zhǔn)，追求適宜的資本結(jié)構(gòu)才是可行的。