3 。評估人員經(jīng)分析預(yù)測，預(yù)計某企業(yè)評估基準日后未來5年的利潤總額分別為110萬元，100萬元，105萬元，110萬元和100萬元。該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營較穩(wěn)定。已知社會平均收益率為9%，國庫券利率為5%，該企業(yè)所在行業(yè)的平均風(fēng)險與社會平均風(fēng)險的比率為1.25，資本化率為12%。所得稅稅率為25%。在考慮收益額和折現(xiàn)率口徑一致的前提 下，用年金資本化法評估該企業(yè)股東全部權(quán)益評估值時： （1）折現(xiàn)率（計算結(jié)果取整）等于_; （2）用于計算股東全部權(quán)益價值的收益現(xiàn)值之和等于_萬元（保留兩位小數(shù)，下同）； （3）企業(yè)未來的年金收益等于_萬元； （4）該企業(yè)股東全部權(quán)益評估值等于_萬元。

某電子元器件企業(yè)2014年的營業(yè)收入為1300萬元，息稅前利潤為250萬元，利息費用為80萬元，2015年的營業(yè)收入為1600萬元，變動成本率與2014年同，固定成本為200萬元。該企業(yè)的所得稅率25%。要求： （1）計算企業(yè)2015年的財務(wù)杠桿系數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)。（5分） （2）預(yù)計2016年比2015年的收入增長10%，試預(yù)測2016年的稅后利潤。（3分） （3）在經(jīng)濟不景氣的環(huán)境下，企業(yè)銷量下降，該企業(yè)應(yīng)采取什么措施降低經(jīng)營風(fēng)險？（2分）

某企業(yè)2014年的銷售額為5000萬元，預(yù)計2015-2018年以6%的比率增長，自 2019年起增長率保持在3%。該企業(yè)得稅前營業(yè)利潤率為20%,資本支出等于折舊費，營運資本占銷售額的20%。該企業(yè)未償還的債務(wù)為2000萬元，利息率為 10%，權(quán)益與全部資本的比率為80%，β系數(shù)為1.25，國債利率為3.25%，市場風(fēng)險補償為5%，企業(yè)所得稅稅率為25%。 1、計算該企業(yè)的股權(quán)資本成本。 2、估算該企業(yè)2015年-2019年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量。 3、估算該企業(yè)2015年1月1日的企業(yè)股權(quán)價值。

某企業(yè)2014年的銷售額為5000萬元，預(yù)計201 5-2018年以6%的比率增長，自2019年起增長率保持在3%。該企業(yè)得稅前營業(yè)利潤率為2 0%,資本支出等于折1日費，營運資本占銷售額的20%。該企業(yè)未償還的債務(wù)為2000萬元，利息率為 10%，權(quán)益與全部資本的比率為80%， B系數(shù)為1.25，國債利率為3.25%，市場風(fēng)險補償為5%，企業(yè)所得稅稅率為25%。 1、計算該企業(yè)的股權(quán)資本成本。 2、估算該企業(yè)2015年-2019年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量。 3、估算該企業(yè)2015年1月1日的企業(yè)股杈價值。（保留2位小數(shù)）

某企業(yè)2014年的銷售額為5000萬元，預(yù)計2015-2018年以6%的比率增長，自2019年起增長率保持在3%。該企業(yè)得稅前營業(yè)利潤率為20%,資本支出等于折舊費，營運資本占銷售額的20%。該企業(yè)未償還的債務(wù)為2000萬元，利息率為10%，權(quán)益與全部資本的比率為80%，β系數(shù)為1.25，國債利率為3.25%，市場風(fēng)險補償為5%，企業(yè)所得稅稅率為25%。1、計算該企業(yè)的股權(quán)資本成本。2、估算該企業(yè)2015年-2019年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量。3、估算該企業(yè)2015年1月1日的企業(yè)股權(quán)價值。（保留2位小數(shù)）