測算籌資方案的綜合資本成本，應(yīng)選擇哪個方案？某企業(yè)原有總資本10000萬元。其中，權(quán)益資本普通股600萬股，每股面值1元，發(fā)行價10元，目前價格也為10元，今年預(yù)計股利為1元／股，以后每年増加股利5%。負(fù)債資本為長期借款4000萬元，年利率為8%。目前，企業(yè)為了擴大經(jīng)營規(guī)模，擬增資5000萬元，現(xiàn)有A、B、C個備選方案。為方便計算，假設(shè)發(fā)行的各種證券無籌資費，有關(guān)資料如下。A方案：按面值發(fā)行長期債券5000萬元，票面利率為12%。由于財務(wù)風(fēng)險加大，預(yù)計普通股市價降至8元／股。B方案：發(fā)行優(yōu)先股3000萬元，年股利率為14%。向銀行借入長期貸款2000萬元，年利率為10%。C方案：增發(fā)普通股500萬股，每股市價10元，預(yù)計股利不變。假定企業(yè)的所得稅稅率為25%。

測算籌資方案的綜合資本成本，應(yīng)選擇哪個方案？某企業(yè)原有總資本10000萬元。其中，權(quán)益資本普通股600萬股，每股面值1元，發(fā)行價10元，目前價格也為10元，今年預(yù)計股利為1元／股，以后每年増加股利5%。負(fù)債資本為長期借款4000萬元，年利率為8%。目前，企業(yè)為了擴大經(jīng)營規(guī)模，擬增資5000萬元，現(xiàn)有A、B、C個備選方案。為方便計算，假設(shè)發(fā)行的各種證券無籌資費，有關(guān)資料如下。A方案：按面值發(fā)行長期債券5000萬元，票面利率為12%。由于財務(wù)風(fēng)險加大，預(yù)計普通股市價降至8元／股。B方案：發(fā)行優(yōu)先股3000萬元，年股利率為14%。向銀行借入長期貸款2000萬元，年利率為10%。C方案：增發(fā)普通股500萬股，每股市價10元，預(yù)計股利不變。假定企業(yè)的所得稅稅率為25%。

某上市酒店集團計劃投資甲項目，原始投資額為100萬元，該集團擬采用發(fā)行債券，向銀行借入長期借款和發(fā)行優(yōu)先股的方式融資。債券采取平價發(fā)行，發(fā)行總面值50萬元，票面利率5%，按年付息，發(fā)行費用率為3%；長期借款30萬元，年利息1.5萬元，手續(xù)費忽略不計；優(yōu)先股20萬元，股利率固定為10%，籌資費用率為2%，該公司所得稅稅率為25%。該項目投產(chǎn)后，第一年產(chǎn)生凈利潤2萬元，以后每年凈利潤遞增10%，項目壽命為5年，終結(jié)期無殘值，采用直線法計提折舊。要求：（1）分別計算債券融資、長期借款融資和優(yōu)先股融資的資金成本率。（2）計算綜合資金成本率（答案只保留整數(shù)）。（3）分別計算項目各年現(xiàn)金凈流量。（4）計算項目凈現(xiàn)值，評價項目可行性。

蘇杭公司經(jīng)過反復(fù)討論分析研究，對投資的“H"項目10000萬元，公司確定了兩種籌資方案。方案一：銀行借款1000萬元，期限3年，借款年利率6%，借款費用率0.3%；按溢價發(fā)行公司債券2000萬元，債券面值1980萬元，期限5年，票面利率10%，每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行費率2%；融資租賃設(shè)備價值100萬元，租賃期5年，租賃期滿預(yù)計殘值10萬元，歸蘇杭公司，每年租金23.341萬元；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，股息率8%，籌資費率1%；發(fā)行普通股6000萬元，每股價格10元，籌資費率3%，第一年預(yù)計發(fā)放現(xiàn)金股利毎股0.8元，預(yù)計股利年增長率為5%；利用留存收益400萬元。方案二：在其他條件不變情況下，調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)，銀行借款3000萬元，發(fā)行公司債券1000萬元，發(fā)行普通股4500萬元，利用留存收益400萬元，融資租賃設(shè)備價值100萬元，發(fā)行優(yōu)先股1000萬元該公司適用的所得稅率為25%。請為蘇杭公司作出籌資方案的決策。

某銀行原有利率敏感性資產(chǎn)9000萬元，利率敏感性負(fù)債8600萬元?，F(xiàn)在該銀行增發(fā)了普通股5000萬元，優(yōu)先股4000萬元，發(fā)行了6個月期的金融債券3000萬元，利用回購協(xié)議融入資金2800萬元，在同業(yè)拆借市場上借出資金3000萬元，投資了一項專利技術(shù)1800萬元。該銀行現(xiàn)在的利率敏感性缺口是（? ?）萬元。