達(dá)公司準(zhǔn)備購(gòu)入甲股票和乙股票,預(yù)測(cè)甲公司股票一年后每股發(fā)放股利6元，發(fā)放股利后的價(jià)格將達(dá)到每股40元。乙公司的股票為優(yōu)先股,年股利為每股8元。假設(shè)要求的必要收益率為9%。要求:對(duì)甲、乙兩個(gè)公司的股票進(jìn)行估價(jià)。(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)

甲公司準(zhǔn)備購(gòu)買乙公司流通在外的普通股,已知乙公司的股利政策為:上年每股普通股的年現(xiàn)金股利為1.5元,預(yù)測(cè)該股票的股利會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng),增長(zhǎng)率為5%。甲公司一旦購(gòu)入該股票就打算進(jìn)行長(zhǎng)期投資,其預(yù)期投資收益率大于股利增長(zhǎng)率。乙公司目前的股價(jià)是40元。(1)在甲公司要求的預(yù)期收益率為6%、8%、10%的情況下,計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值?(2)甲公司的預(yù)期收益率符合什么條件時(shí)可以投資乙公司股票?

甲公司擬采用股票對(duì)價(jià)方式并購(gòu)乙公司，目前甲公司的股票市價(jià)為40元/股，普通股股數(shù)1000萬股；甲公司收購(gòu)乙公司股票的市價(jià)為24元/股，普通股股數(shù)為400萬股，每股收益為0.7元。預(yù)計(jì)并購(gòu)后甲公司稀釋后的每股收益為1.2元。要求：（1）計(jì)算并購(gòu)后甲公司的預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)（2）利用每股收益代乙公司做出決策

甲公司擬并購(gòu)乙公司，公司價(jià)值按市場(chǎng)價(jià)值法估算。并購(gòu)前相關(guān)的資料如下：甲公司股票每股市價(jià)45元，普通股股數(shù)250萬股，公司市場(chǎng)價(jià)值11250萬元；乙公司股票每股市價(jià)20元，普通股股數(shù)150萬股，公司市場(chǎng)價(jià)值3000萬元。預(yù)計(jì)兩個(gè)公司合并后由于經(jīng)營(yíng)效率提高，公司的價(jià)值將達(dá)到14600萬元，經(jīng)并購(gòu)雙方協(xié)商，乙公司股東愿意以3150萬元出售該公司。（保留兩位小數(shù)）要求：(1）假定甲公司擬采用現(xiàn)金對(duì)價(jià)方式并購(gòu)乙公司，預(yù)計(jì)并購(gòu)發(fā)生的交易成本為50萬元，請(qǐng)計(jì)算：①并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)；2并購(gòu)溢價(jià)；③并購(gòu)凈現(xiàn)值，并為甲公司做出決策。(2）假定甲公司擬采用股票對(duì)價(jià)方式并購(gòu)乙公司，預(yù)計(jì)并購(gòu)發(fā)生的交易成本為60萬元，請(qǐng)計(jì)①甲公司增發(fā)的股票數(shù)量；②甲乙公司股票的轉(zhuǎn)換比率；③并購(gòu)凈現(xiàn)值，并為甲公司做出決策。(3）在不考慮并購(gòu)交易成本的情況下，分別計(jì)算采用現(xiàn)金對(duì)價(jià)和股票對(duì)價(jià)方式后，并購(gòu)雙方股東價(jià)值為多少？并購(gòu)為雙方股東創(chuàng)造了多少價(jià)值？

1、甲企業(yè)計(jì)劃通過發(fā)行股票收購(gòu)乙企業(yè)，并購(gòu)時(shí)甲、乙企業(yè)的有關(guān)信息如下:(1)甲企業(yè)凈利潤(rùn)600萬元，普通股股數(shù)300萬股，每股市價(jià)20元。(2)乙企業(yè)凈利潤(rùn)160萬元，普通股股數(shù)120萬股，每股市價(jià)15元。若并購(gòu)后兩企業(yè)的收益能力不變，要求計(jì)算:(1)甲企業(yè)以每股18元的價(jià)格收購(gòu)乙企業(yè)的股票時(shí)，兩企業(yè)股東的每股收益各是多少?(7分)(2)確保甲企業(yè)股東每股收益維持并購(gòu)前水平的股票交換率是多少?(8分)