多選4.下列關于融資租賃籌資的說法正確的是()A.財務風險大B.稅收負擔輕C.籌資速度慢D.限制條款少老師融資租賃財務風險大嗎？5.普通股籌資成本高，原因在于A.股利要從稅后凈利中支付B.發(fā)行新股分散公司控制權C.發(fā)行費用較高D.發(fā)行新股導致每股收益降低6.外于初創(chuàng)階段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有a.剩余股利政策B.固定股利政策D.穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策判斷7.其他條件不變動的情況下，企業(yè)財務風險大，投資者要求的預期報酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大。

多選4.下列關于融資租賃籌資的說法正確的是()A.財務風險大B.稅收負擔輕C.籌資速度慢D.限制條款少老師融資租賃財務風險大嗎？5.普通股籌資成本高，原因在于A.股利要從稅后凈利中支付B.發(fā)行新股分散公司控制權C.發(fā)行費用較高D.發(fā)行新股導致每股收益降低6.外于初創(chuàng)階段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有a.剩余股利政策B.固定股利政策D.穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策判斷7.其他條件不變動的情況下，企業(yè)財務風險大，投資者要求的預期報酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大。

假設A公司正在考慮收購其所在行業(yè)中的另.家公司。預計此次收購對象將在第1年產(chǎn)生銷售收入1000萬，息稅前利潤為200萬元，同時凈營運資本需求的增加為銷售收入的5%，資本支出為銷售收入的8%，折舊費用為銷售收入的4%，從第2年起，自由現(xiàn)金流量將以3%的速度增長。A的協(xié)議收購價格為800萬元。交易完成后，A將調(diào)整資本結構以維持公司當前的債務與股權比率不變。A公司的股權資本成本為12%，債務利率為8%，公司始終保持債務與股權比率為1，公司所得稅稅率為25%。如果此次收購的系統(tǒng)風險與A其他投資的系統(tǒng)風險大致相當。要求:(1)(10分)用加權平均資本成本(WACC)法確定被收購企業(yè)的價值，以及A公司此次收購的凈現(xiàn)值。(2)(5分)在假設A保持債務與企業(yè)價值比率不變的前提下，必須為收購舉債多少債務?收購成本中的多少要通過股權籌資來實現(xiàn)?

2011年年初,對尚品公司進行估價的有關數(shù)據(jù)如下。 （1）基期數(shù)據(jù)：2011 年的銷售收人為112880萬元,息稅前利潤為9905 萬元,資本性支出為3560萬元,折舊、攤銷費為1200萬元；營運資本占銷售收人的比例為25%，為簡化，經(jīng)營活動需要的現(xiàn)金在預測期保持不變;所得稅稅率為25%；債務價值為 32000萬元;流通在外的普通股股數(shù)2000萬股 （2）高速增長階段數(shù)據(jù)：高速增長階段為5年,息稅前利潤、銷售收人、資本性支出、折舊都以 9%的速度增長。公司股權資本成本為 15%，稅后債務資本成本為 10.2%，資產(chǎn)負債率為 50%，加權平均資本成本為 12.6%。 （3）穩(wěn)定增長階段數(shù)據(jù)：FCFF 的預期增長率為5%，債務成本為8.5%，負債比率為25%,資本性支出與折舊相互抵消。公司股權資本成本為13%，稅后債務資本成本為 6.4%，資產(chǎn)負債率為 40%，加權平均資本成本為 10.35%。 根據(jù)上述數(shù)據(jù)，請預測高增長期和穩(wěn)定增長期 FCFF 現(xiàn)值,最后確定股票價值。

企業(yè)自我可持續(xù)增長率是指在“六不”條件下，其能支撐的最大銷售增長率。以下哪一個條件不屬于自我可持續(xù)增長率的條件？（a）所得稅率不變（b）資產(chǎn)周轉速度不變（c）銷售利潤率不變（d）負債比例不變（e）分紅比例不變（f）不進行新的權益資本融資（g）不進行新的債務資本融資