某企業(yè)計劃進(jìn)行某項投資活動，現(xiàn)有甲、乙兩個互斥項目可供選擇，相關(guān)資料如下： （1）甲項目需要投入150萬元，其中投入固定資產(chǎn)110萬元，投入營運(yùn)資金資40萬元，第一年即投入運(yùn)營，營業(yè)期為5年，預(yù)計項目期屆滿時殘值凈收入為15萬元，預(yù)計投產(chǎn)后，每年營業(yè)收入120萬元，每年營業(yè)總成本90萬元。 （2）乙項目需要投入180萬元，其中投入固定資產(chǎn)130萬元，投入營運(yùn)資金50萬元，固定資產(chǎn)于項目第一年年初投入，營運(yùn)資金于建成投產(chǎn)之時投入。該項目投資期2年，營業(yè)期5年，預(yù)計項目期屆滿時殘值凈收入為18萬元，項目投產(chǎn)后，每年營業(yè)收入160萬元，每年付現(xiàn)成本80萬元。 固定資產(chǎn)折舊均采用直線法，墊支的營運(yùn)資金于項目期滿時全部收回。資本成本率為10%，不考慮所得稅因素。 已知：（P/A，10%，4）＝3.1699，（P／F，10%，2）＝0.8264，（P／F，10%，5）＝0.6209，（P/F，10%，7）＝0.5132。 老師這個乙的為什么沒有折舊呢

某企業(yè)計劃進(jìn)行某項投資活動，先有甲、乙兩個互斥項目可供選擇，相關(guān)資料如下：（1)甲項目需要投入150萬元，其中投入固定資產(chǎn)110萬元，投入營運(yùn)資金資40萬元，第一年即投入運(yùn)營，經(jīng)營期為5年，預(yù)計期滿凈殘值收入15萬元，預(yù)計投產(chǎn)后，每年營業(yè)收入120萬元，每年營業(yè)總成本90萬元。（2)乙項目需要投入180萬元，其中投入固定資產(chǎn)130萬元，投入營運(yùn)資金50萬元，固定資產(chǎn)于項目第一年初投入，營運(yùn)資金于建成投產(chǎn)之時投入。該項目投資期2年，經(jīng)營期5年，項目期滿，估計有殘值凈收入18萬元，項目投產(chǎn)后，每年營業(yè)收入160萬元，每年付現(xiàn)成本80萬元。固定資產(chǎn)折舊均采用直線法，墊支的營運(yùn)資金于項目期滿時全部收回。該企業(yè)適用的企業(yè)所得稅為25%，資本成本率為10%.要求：（1)計算甲、乙項目各年的現(xiàn)金凈流量；（2)計算甲、乙項目的凈現(xiàn)值。

【例·計算分析題】某企業(yè)計劃進(jìn)行某項投資活動，現(xiàn)有甲、乙兩個互斥項目可供選擇，相關(guān)資料如下:(1)甲項目需要投入150萬元，其中投入固定資產(chǎn)110萬元，投入營運(yùn)資金40萬元，第一年即投入運(yùn)營，營業(yè)期為5年，預(yù)計期滿凈殘值收入15萬元，預(yù)計投產(chǎn)后，每年營業(yè)收入120萬元，每年營業(yè)總成本90萬元。(2)乙項目需要投入180萬元，其中投入固定資產(chǎn)130萬元，投入營運(yùn)資金50萬元，固定資產(chǎn)于項目第一年初投入，營運(yùn)資金于建成投產(chǎn)之時投入。該項目投資期2年，營業(yè)期5年，項目期滿，估計有殘值凈收入18萬元，項目投產(chǎn)后，每年營業(yè)收入160萬元，每年付現(xiàn)成本80萬元。固定資產(chǎn)折舊均采用直線法，墊支的營運(yùn)資金于項目期滿時全部收回。該企業(yè)為免稅企業(yè)，資本成本率為10%。已知:(PIA，10%，4)=3.1699，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/F，10%，7)=0.5132。要求:(1)計算甲、乙項目各年的現(xiàn)金凈流量。(2)計算甲、乙項目的凈現(xiàn)值。

老師，這個題里告訴“項目運(yùn)營估計需2500萬元的營運(yùn)資金，在投產(chǎn)時一次投入”，算NCF0 NCF1和NCF2時（前兩年屬于投資期）為什么不減去墊支的營運(yùn)資金呢？

某投資項目需三年建成，每年初投入建設(shè)資金90萬元，共投入270萬元，建成投產(chǎn)之時，需投入營運(yùn)資金140萬元，以滿足日常經(jīng)營活動需要。項目投產(chǎn)后，估計每年可獲稅后營運(yùn)利潤60萬元，固定資產(chǎn)使用年限7年，使用后第五年預(yù)計進(jìn)行一次改良，估計改良支出80萬元，分兩年平均攤銷。資產(chǎn)使用期滿后，估計有殘值凈收入11萬元，采用年限法折舊。項目期滿后，墊支營運(yùn)資金全額收回。根據(jù)以上資料，計算該項目投資計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金凈流量