2017年底，A公司準(zhǔn)備投資一項(xiàng)新的藥品開發(fā)項(xiàng)目，目前估計(jì)需要前期資金900萬元， 方案一：向商業(yè)銀行貸款。貸款費(fèi)用為貸款總金額的1%，同時(shí)，商業(yè)銀行要求維持10%的補(bǔ)償性余額，2018年的貸款利率為7%。 方案二：向全社會(huì)公開發(fā)行股票。鑒于公司目前的狀況，咨詢公司暫定發(fā)行價(jià)格為每股10元，發(fā)行費(fèi)用約為總金額的4%，同時(shí)2018年預(yù)計(jì)將按每股0.6元發(fā)放現(xiàn)金股利。 A公司2017年12月31日的資本結(jié)構(gòu) 單位：萬元 項(xiàng)目 金額 比例 負(fù)債 45% 3 600 股東權(quán)益 55% 4 400 總資產(chǎn) 100% 8 000 要求：如果你是A公司的財(cái)務(wù)部經(jīng)理： （1)請(qǐng)分別計(jì)算2018年兩種籌資方式的成本，并作出自己的選擇。 (2)如果A公司可以采用以上兩種籌資方式的混合模式，同時(shí)該公司第一大股東希望在籌資活動(dòng)結(jié)束后，公司的資產(chǎn)負(fù)債率約為49%，請(qǐng)計(jì)算此時(shí)該公司應(yīng)該如何進(jìn)行籌資（3)在上述計(jì)算

東方公司計(jì)劃2016年上馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為8000萬元，無投資期。經(jīng)測(cè)算，公司原來項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)為50萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會(huì)帶來1000 萬元的息稅前利潤(rùn)。 現(xiàn)有甲，乙兩個(gè)籌資方案: 甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券: 乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。兩方案均在2015年12月31日發(fā)行完畢并立即購入新設(shè)備投入使用。 東方公司現(xiàn)在普通股數(shù)為3000萬般，負(fù)債100萬元平均利息率為10%，公司所得稅稅率為25%。要求: （1）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。 （2）用EBIT-EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案 （3）簡(jiǎn)要說明使用每股收益無差別點(diǎn)法如何做出決策 (4)假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2016 年企業(yè)不再從外部融資，預(yù)計(jì)利率保持不變，計(jì)劃2016年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%，試計(jì)算2016年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算2016年的每股收益 請(qǐng)幫我寫出過程和答案

Po1ing公司管理當(dāng)局認(rèn)為，如果用50萬英鎊買進(jìn)一種新設(shè)備，可以獲得14%的投資收益率。公司盡力保持債務(wù)與股權(quán)資本各占50%的資本結(jié)構(gòu)。但某銀行愿意按12%的利率借給公司50萬英鎊來購買新設(shè)備。Po1ing公司的財(cái)務(wù)主管估算公司普通股資本成本為18%，高于14%的新設(shè)備投資收益率。但由于公司可以完全靠債務(wù)來融資，因此，Poling公司管理當(dāng)局決定按12%的利率從銀行借入新設(shè)備投資所需的全部50萬英鎊，新設(shè)備投資后運(yùn)轉(zhuǎn)良好。隨后的一年中，Po1ing公司管理當(dāng)局又發(fā)現(xiàn)了另一個(gè)更好的投資機(jī)會(huì)，大約需要花費(fèi)50萬英鎊，不過這個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期投資收益率為17%，比上年的新設(shè)備投資項(xiàng)目還要好。但當(dāng)Poling公司管理當(dāng)局找到銀行融資時(shí)，發(fā)現(xiàn)銀行不愿再向公司貸款。思考：1.為什么銀行不愿再向公司貸款？2.如果你是公司財(cái)務(wù)主管，第一筆融資尚未進(jìn)行，你可以向公司管局提出的建議是什么？

隨后的一年中，Poling公司管理當(dāng)局又發(fā)現(xiàn)了另一個(gè)更好的投資機(jī)會(huì)，大約需要花費(fèi)50萬英鎊，不過這個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期投資收益率為17%，比上年的新設(shè)備投資項(xiàng)目還要好。但當(dāng)Poling公司管理當(dāng)局找到銀行融資時(shí)，發(fā)現(xiàn)銀行不愿再向公司貸款。1）為什么銀行不愿再向公司貨款？(2）如果你是公司財(cái)務(wù)主管，第一筆融資尚未進(jìn)行，你可以向公司管理當(dāng)局提出的建議是什么？

2、Poling公司管理當(dāng)局認(rèn)為,如果用50萬英買進(jìn)一種新設(shè)備,可以獲得14%的投資收益率公司盡力保持債務(wù)與股權(quán)資本各占50%的資本結(jié)構(gòu),但某銀行愿意按12%的利率給公司50萬英來購買新設(shè)備Poling公司的財(cái)務(wù)主管估算公司普通資本成木為18%,高于14%的新設(shè)備投資收益率但由于公司可以完全靠債務(wù)來融資,國(guó)此Paling公司管理當(dāng)局決定按12%的利率從銀行借入新設(shè)備投資所需的全部50萬英,新設(shè)備投資后運(yùn)轉(zhuǎn)良好。隨后的一年中,Poling公司管理當(dāng)局又發(fā)現(xiàn)了另一個(gè)更好的投資機(jī)會(huì),大約需要花費(fèi)50萬英,不過這個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期投資收益率為17%,比上年的新設(shè)備投資項(xiàng)目還要好,但當(dāng)Poling公司管理當(dāng)局找到銀行融資時(shí),發(fā)現(xiàn)銀行不愿再向公司貸款(1)為什么銀行不愿再向公司貸款?(2)如果你是公司財(cái)務(wù)主管,第一筆融資未進(jìn)行,你可以向公司管理當(dāng)局提出的建議是什么?注:命題紙上一般不留答題位置用深顏色墨水書寫,