3.某公司資本總額為1 000萬元，其中普通股股本為500萬元，股價(jià)為10元/股，長期借款300萬元，年利率為8%;優(yōu)先股股本為200萬元，年股利率為20%，所得稅稅率為25%。該公司擬追加投資800萬元，有以下兩種方案可供選擇: A方案:發(fā)行債券800萬元，年利率為12%，籌資費(fèi)率為3%。 B方案:發(fā)行普通股800萬元，發(fā)行價(jià)為20元/股。 要求:(1)計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤無差別點(diǎn)。 (2)如果該公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤為200萬元，確定最佳籌資方式。 (3)計(jì)算發(fā)行債券的資金成本率。

亞明企業(yè)擬籌資組建一個分公司,投資總額為 500萬元,有三個方案可供選擇。甲方案:長期借款50萬元、債券100萬元、普通股350萬元;乙方案:長期借款100萬元、債券150萬元、普通股250萬元;丙方案:長期借款150萬元、債券200萬元、普通股150萬元。三種籌資方案所對應(yīng)的資本成本分別為6%,10%,15%。 要求:試分析哪種方案的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)。

某企業(yè)籌資500萬元,現(xiàn)有兩個方案可供選擇銀行借款的資金成本為8%發(fā)行債券的資金成本為12%發(fā)行票的資金成本為18%甲方案的銀行存款為100萬元,發(fā)行債券為200萬元發(fā)行股票為200萬元合計(jì)500萬元乙方案的銀行存款為150萬元發(fā)行債券為200萬元,發(fā)行股票為150萬元合計(jì)500萬元試選擇最佳籌資方案

某企業(yè)籌資500萬元,現(xiàn)有兩個方案可供選擇銀行借款的資金成本為8%發(fā)行債券的資金成本為12%發(fā)行股票的資金成本為18%甲方案的銀行存款為100萬元,發(fā)行債券為200萬元發(fā)行股票為200萬元合計(jì)500萬元乙方案的銀行存款為150萬元發(fā)行債券為200萬元,發(fā)行股票為150萬元合計(jì)500萬元試選擇最佳籌資方案

【例3-7】某企業(yè)資本總額為1000萬元,資本結(jié)構(gòu)如表所示。資金來源籌資金額實(shí)收資本26萬股(面值1元、發(fā)行價(jià)格25元)資本公積624萬元應(yīng)付債券350萬元(利率8%)26+624+350=1000企業(yè)發(fā)展需要資金500萬元,現(xiàn)有兩個方案可供選擇:甲方案:采用發(fā)行股票方式籌集資金,股票的面值為1元,發(fā)行價(jià)格為25元,發(fā)行20萬股,不考慮籌資費(fèi)用。乙方案:采用發(fā)行債券方式籌集資金,債券票面利率10%,不考慮發(fā)行價(jià)格。企業(yè)適用的所得稅稅率為25%,預(yù)計(jì)息稅前利潤為200萬元。