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Q

A公司面臨一個投資機會。該投資項目投資期2年,初始投資 240萬元, 第)年投入140萬元,第2年投入100萬元,第3年開始投入使用,使用壽命為 4年,按直線法計提折舊。在項目投入使用時需墊支營運資金 40 萬元,項目結(jié)京時收回。該項目每年帶來營業(yè)收入220 萬元,支付付現(xiàn)成本 110 萬元。企業(yè)所得稅稅率為25%,資金成本為10%。求該投資項目的凈現(xiàn)值，獲利指數(shù)和內(nèi)部報酬率

2022-01-02 08:39
答疑老師

齊紅老師

職稱：注冊會計師；財稅講師

免費咨詢老師（3分鐘內(nèi)極速解答）
2022-01-02 09:15

同學(xué)您好， 第1年年初凈現(xiàn)金流量NCF0=-140 第1年年末凈現(xiàn)金流量NCF1=-100 第2年年末凈現(xiàn)金流量NCF2=-40萬元 接下來的答案在下條信息，請稍等

頭像
齊紅老師 解答 2022-01-02 09:20

固定資產(chǎn)的折舊=240/4=60（萬元） 第3至第5年年末的凈現(xiàn)金流量NCF3—5=（220-110-60）*（1-25%）+60=97.5（萬元） 第6年年末的凈現(xiàn)金流量NCF6=97.5+40=137.5（萬元） 項目凈現(xiàn)值， NPV=-140-100*（P/F，10%，1）-40*（P/F，10%，2）+97.5*（P/A，10%，3）*（P/F，10%，2）+137.5*（P/F，10%，6） =-140-100*0.9091-40*0.8264+97.5*2.4869*0.8264+137.5*0.5645 =-140-90.91-33.06+200.38+77.62 =14.03（萬元） 獲利指數(shù)=(200.38+77.62)/(140+90.91+33.06) =278/263.67=1.05 內(nèi)部報酬率的計算較為麻煩，我在下條信息單獨給您回答

頭像
齊紅老師 解答 2022-01-02 09:45

同學(xué)不好意思，獲利指數(shù)計算中間的過程有些錯誤，應(yīng)該如下： 獲利指數(shù)=(200.38%2B77.62)/(140%2B90.91%2B33.06)=278/263.97=1.05 假設(shè)內(nèi)部報酬率為IRR， NPV=-140-100*（P/F，IRR，1）-40*（P/F，IRR，2）%2B97.5*（P/A，IRR，3）*（P/F，IRR，2）%2B137.5*（P/F，IRR，6）=0， 測試當(dāng)IRR=12%時， NPV=-140-100*（P/F，12%，1）-40*（P/F，12%，2）%2B97.5*（P/A，12%，3）*（P/F，12%，2）%2B137.5*（P/F，12%，6） =-140-100*0.8929-40*0.7972%2B97.5*2.4018*0.7972%2B137.5*0.5066 =-4.84 測試當(dāng)IRR=11%時， NPV=-140-100*（P/F，11%，1）-40*（P/F，11%，2）%2B97.5*（P/A，11%，3）*（P/F，11%，2）%2B137.5*（P/F，11%，6） =-140-100*0.9009-40*0.8116%2B97.5*2.4437*0.8116%2B137.5*0.5346 =4.33， 因此可得下式， 11%? ? ?4.33 IRR? ? ? ? ? 0 12%? ? ? -4.84 列方程得， （11%-IRR）/（11%-12%）=（4.33-0）/（4.33%2B4.84） 解方程可知，內(nèi)部報酬率IRR=11.47%

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你看一下圖片，計算一下凈現(xiàn)值 現(xiàn)值指數(shù)＝凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值，÷原始投資額 內(nèi)含報酬率，凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率
2021-11-25
每年折舊240/4=60經(jīng)營期現(xiàn)金流為220*（1-25%）-110*（1-25%）%2B60*25%=97.5凈現(xiàn)值=-140-100*（P/F ? 10%,1)%2B97.5*(P/A 10%,4)*(P/F 10%,2)=50.06獲利指數(shù)=【97.5*(P/A ? 10%,4)*(P/F 10%,2)】/[140%2B100*(P/F 10%,1)]=1.22 設(shè)內(nèi)含報酬率為R凈現(xiàn)值=-140-100*（P/F ? R,1)%2B97.5*(P/A R,4)*(P/F R,2)=0當(dāng)R=15%時凈現(xiàn)值=-140-100*（P/F ? 15%,1)%2B97.5*(P/A 15%,4)*(P/F 15%,2)=-16.49當(dāng)R=12%時凈現(xiàn)值=-140-100*（P/F ? 12%,1)%2B97.5*(P/A 12%,4)*(P/F 12%,2)=6.79(R-12%)/(15%-12%)=(0-6.79)/(-16.49-6.79)R=12.88%
2022-09-28
同學(xué)您好， 第1年年初凈現(xiàn)金流量NCF0=-140 第1年年末凈現(xiàn)金流量NCF1=-100 第2年年末凈現(xiàn)金流量NCF2=-40萬元 接下來的答案在下條信息，請稍等
2022-01-02
同學(xué)您好， 第1年年初凈現(xiàn)金流量NCF0=-140 第1年年末凈現(xiàn)金流量NCF1=-100 第2年年末凈現(xiàn)金流量NCF2=-40萬元 固定資產(chǎn)的折舊=240/4=60（萬元） 第3至第5年年末的凈現(xiàn)金流量NCF3—5=（220-110-60）*（1-25%）+60=97.5（萬元） 第6年年末的凈現(xiàn)金流量NCF6=97.5+40=137.5（萬元） 項目凈現(xiàn)值， NPV=-140-100*（P/F，10%，1）-40*（P/F，10%，2）+97.5*（P/A，10%，3）*（P/F，10%，2）+137.5*（P/F，10%，6） =-140-100*0.9091-40*0.8264+97.5*2.4869*0.8264+137.5*0.5645 =-140-90.91-33.06+200.38+77.62 =14.03（萬元） 獲利指數(shù)=(200.38+77.62)/(140+90.91+33.06)=278/263.97=1.05 假設(shè)內(nèi)部報酬率為IRR， NPV=-140-100*（P/F，IRR，1）-40*（P/F，IRR，2）+97.5*（P/A，IRR，3）*（P/F，IRR，2）+137.5*（P/F，IRR，6）=0， 測試當(dāng)IRR=12%時， NPV=-140-100*（P/F，12%，1）-40*（P/F，12%，2）+97.5*（P/A，12%，3）*（P/F，12%，2）+137.5*（P/F，12%，6） =-140-100*0.8929-40*0.7972+97.5*2.4018*0.7972+137.5*0.5066 =-4.84 測試當(dāng)IRR=11%時， NPV=-140-100*（P/F，11%，1）-40*（P/F，11%，2）+97.5*（P/A，11%，3）*（P/F，11%，2）+137.5*（P/F，11%，6） =-140-100*0.9009-40*0.8116+97.5*2.4437*0.8116+137.5*0.5346 =4.33， 因此可得下式， 11% 4.33 IRR 0 12% -4.84 列方程得， （11%-IRR）/（11%-12%）=（4.33-0）/（4.33+4.84） 解方程可知，內(nèi)部報酬率IRR=11.47%
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