老師，這道題怎么做的？有三個(gè)方案的時(shí)候不是要先比較優(yōu)先股和負(fù)債兩個(gè)方案誰的每股收益高，然后再把高的那個(gè)和普通股比較嗎？我覺得這道題優(yōu)先股的每股收益比較高，為啥CD都選擇負(fù)債呢？

老師好，每股收益無差別點(diǎn)決策三種最優(yōu)籌資方案，怎么對(duì)比選擇？做過的題都是兩個(gè)方案每股收益無差別點(diǎn)和息稅前利潤做對(duì)比選擇這個(gè)我理解，但是三個(gè)方案的我不知道怎么選出來的，謝謝老師

老師，為什么這句話說法正確，如何理解？書上的原話是：當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案。 如果有兩個(gè)籌資方案，一個(gè)是增發(fā)普通股，另一個(gè)是發(fā)行長期債券，如果息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)，就選擇發(fā)行長期債券。 但是圖片中的這句話說選擇風(fēng)險(xiǎn)較高的方案，發(fā)行長期債券和增發(fā)普通股相比，增發(fā)普通股的風(fēng)險(xiǎn)不是更大嗎？

老師，第7題的第（5）問的判斷依據(jù)是什么，為什么這題跟一般的每股收益無差別點(diǎn)的處理不一樣？一個(gè)方案里面，既有股權(quán)籌資又有債務(wù)籌資怎么選擇？

1.乙公司上年平均資產(chǎn)總額1000萬元，平均資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債平均利息率為5%，普通股股數(shù)100萬股。本年計(jì)劃提高銷售收入50%，為此需要再籌集500萬資金，將息稅前利潤增加到10萬元，所得稅稅率為25%。有以下3種方案可供選擇： 方案一：增發(fā)普通股，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為5元/股，不考慮發(fā)行費(fèi)用； 方案二：增發(fā)債券，債券面值為100元/張，票面年利率4%，按面值發(fā)行，不考慮發(fā)行費(fèi)用； 方案三：增發(fā)優(yōu)先股，每年增加優(yōu)先股股利25萬元。 要求： 1）計(jì)算方案一和方案二每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，判斷哪個(gè)方案更優(yōu)。 2）計(jì)算方案一和方案三每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，判斷哪個(gè)方案更優(yōu)。 3）根據(jù)每股收益的大小確定最終的方案。 要具體的，符合考試判分標(biāo)準(zhǔn)的，完整的，解題過程。