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A公司有長(zhǎng)期借款 200萬(wàn)元,年利率為5%,每年付息一次,到期一次還本,債券面額500萬(wàn)元,發(fā)行收入為600萬(wàn)元,發(fā)行費(fèi)率為4%,票面利率為8%,目前市場(chǎng)價(jià)值扔為600萬(wàn)元,普通股面額500萬(wàn)元,目前市價(jià)800萬(wàn)元,去年已發(fā)放的股利率為10%,以后每年增長(zhǎng)6%,籌資費(fèi)率為5%,留存收益賬面價(jià)值250萬(wàn)元,假設(shè)留存收益的市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值之比和普通股一致。公司所得稅稅率為25%。試求A公司的綜合資本成本(采用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)) 老師??梢越獯鹣聠?/h1>

2020-11-05 23:40
答疑老師

齊紅老師

職稱:注冊(cè)會(huì)計(jì)師;財(cái)稅講師

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2020-11-06 00:23

學(xué)員您好,先算個(gè)別資本成本,再算綜合資本成本 長(zhǎng)期借款資本成本=5%*(1-25%)=3.75% 債券資本成本=500*8%*(1-25%)/【600*(1-4%)】=30/576=5.21%

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齊紅老師 解答 2020-11-06 00:49

普通股資本成本=500*10%*(1%2B6%)/【800*(1-5%)】%2B6%=6%%2B53/760=12.97% 普通股市場(chǎng)價(jià)值和賬面價(jià)值之比=800/500=1.6 留存收益市場(chǎng)價(jià)值=250*1.6=400(萬(wàn)元) 留存收益資本成本=250*10%*(1%2B6%)/400%2B6%=12.63% 長(zhǎng)期借款、債券、普通股以及留存收益籌資額合計(jì)=200%2B600%2B800%2B400=2000(萬(wàn)元) A公司的綜合資本成本=3.75%*200/2000%2B5.21%*600/2000%2B12.97%*800/2000%2B12.63%*400/2000 =0.375%%2B1.56%%2B5.19%%2B2.53%=9.66%

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首先需要計(jì)算出每種融資方式的資本成本率。根據(jù)提供的信息,得到以下數(shù)據(jù): - 長(zhǎng)期借款利率:5% - 債券發(fā)行費(fèi)率:5% - 債券票面利率:7% - 普通股市場(chǎng)價(jià)值:800萬(wàn)元 - 留存收益市場(chǎng)價(jià)值:250萬(wàn)元 - 籌資費(fèi)率:5% - 去年普通股股利率:10% - 普通股股利年增長(zhǎng)率:5% - 公司所得稅率:30% 計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本率: 長(zhǎng)期借款的資本成本率 = 長(zhǎng)期借款利率 * (1 - 公司所得稅率) = 5% * (1 - 30%) = 3.5% 計(jì)算債券的資本成本率: 債券的實(shí)際發(fā)行收入 = 債券面額 * (1 - 債券發(fā)行費(fèi)率) = 500萬(wàn)元 * (1 - 5%) = 475萬(wàn)元 每年應(yīng)付利息 = 債券面額 * 債券票面利率 = 500萬(wàn)元 * 7% = 35萬(wàn)元 債券的資本成本率 = (每年應(yīng)付利息 - 稅后利息支出) / 債券實(shí)際發(fā)行收入 = (35萬(wàn)元 - 35萬(wàn)元 * 30%) / 475萬(wàn)元 = 4.67% 計(jì)算普通股的資本成本率: 股票的資本成本率 = (股利 * (1 %2B 年增長(zhǎng)率)) / (市場(chǎng)價(jià)值 * (1 - 籌資費(fèi)率)) %2B 年增長(zhǎng)率 = (10% * (1 %2B 5%)) / (800萬(wàn)元 * (1 - 5%)) %2B 5% = 15.13% 計(jì)算留存收益的資本成本率: 留存收益的資本成本率 = 0,因?yàn)榱舸媸找娌恍枰Ц独⒒蚬衫? 綜合資本成本率 = 長(zhǎng)期借款權(quán)重 × 長(zhǎng)期借款資本成本率 %2B 債券權(quán)重 × 債券資本成本率 %2B 普通股權(quán)重 × 普通股資本成本率 %2B 留存收益權(quán)重 × 留存收益資本成本率 根據(jù)提供的信息,可以計(jì)算出每種融資方式的權(quán)重: - 長(zhǎng)期借款權(quán)重 = 400萬(wàn)元 / (400萬(wàn)元 %2B 500萬(wàn)元 %2B 800萬(wàn)元 %2B 250萬(wàn)元) = 0.226 - 債券權(quán)重 = 500萬(wàn)元 / (400萬(wàn)元 %2B 500萬(wàn)元 %2B 800萬(wàn)元 %2B 250萬(wàn)元) = 0.283 - 普通股權(quán)重 = 800萬(wàn)元 / (400萬(wàn)元 %2B 500萬(wàn)元 %2B 800萬(wàn)元 %2B 250萬(wàn)元) = 0.452 - 留存收益權(quán)重 = 250萬(wàn)元 / (400萬(wàn)元 %2B 500萬(wàn)元 %2B 800萬(wàn)元 %2B 250萬(wàn)元) = 0.039 帶入數(shù)據(jù),得到綜合資本成本率: 綜合資本成本率 = 0.226 × 3.5% %2B 0.283 × 4.67% %2B 0.452 × 15.13% %2B 0.039 × 0 = 8.93%
2023-06-30
學(xué)員您好,先算個(gè)別資本成本,再算綜合資本成本 長(zhǎng)期借款資本成本=5%*(1-25%)=3.75% 債券資本成本=500*8%*(1-25%)/【600*(1-4%)】=30/576=5.21%
2020-11-06
同學(xué)你好問(wèn)題完整嗎
2024-12-09
您好,答案如圖所示
2022-05-13
你好,同學(xué),稍等正在為你解答!
2024-12-09
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