首先需要計算出每種融資方式的資本成本率。根據(jù)提供的信息，得到以下數(shù)據(jù)： - 長期借款利率：5% - 債券發(fā)行費率：5% - 債券票面利率：7% - 普通股市場價值：800萬元 - 留存收益市場價值：250萬元 - 籌資費率：5% - 去年普通股股利率：10% - 普通股股利年增長率：5% - 公司所得稅率：30% 計算長期借款的資本成本率： 長期借款的資本成本率 = 長期借款利率 * (1 - 公司所得稅率) = 5% * (1 - 30%) = 3.5% 計算債券的資本成本率： 債券的實際發(fā)行收入 = 債券面額 * (1 - 債券發(fā)行費率) = 500萬元 * (1 - 5%) = 475萬元 每年應(yīng)付利息 = 債券面額 * 債券票面利率 = 500萬元 * 7% = 35萬元 債券的資本成本率 = (每年應(yīng)付利息 - 稅后利息支出) / 債券實際發(fā)行收入 = (35萬元 - 35萬元 * 30%) / 475萬元 = 4.67% 計算普通股的資本成本率： 股票的資本成本率 = (股利 * (1 %2B 年增長率)) / (市場價值 * (1 - 籌資費率)) %2B 年增長率 = (10% * (1 %2B 5%)) / (800萬元 * (1 - 5%)) %2B 5% = 15.13% 計算留存收益的資本成本率： 留存收益的資本成本率 = 0，因為留存收益不需要支付利息或股利。 綜合資本成本率 = 長期借款權(quán)重 × 長期借款資本成本率 %2B 債券權(quán)重 × 債券資本成本率 %2B 普通股權(quán)重 × 普通股資本成本率 %2B 留存收益權(quán)重 × 留存收益資本成本率 根據(jù)提供的信息，可以計算出每種融資方式的權(quán)重： - 長期借款權(quán)重 = 400萬元 / (400萬元 %2B 500萬元 %2B 800萬元 %2B 250萬元) = 0.226 - 債券權(quán)重 = 500萬元 / (400萬元 %2B 500萬元 %2B 800萬元 %2B 250萬元) = 0.283 - 普通股權(quán)重 = 800萬元 / (400萬元 %2B 500萬元 %2B 800萬元 %2B 250萬元) = 0.452 - 留存收益權(quán)重 = 250萬元 / (400萬元 %2B 500萬元 %2B 800萬元 %2B 250萬元) = 0.039 帶入數(shù)據(jù)，得到綜合資本成本率： 綜合資本成本率 = 0.226 × 3.5% %2B 0.283 × 4.67% %2B 0.452 × 15.13% %2B 0.039 × 0 = 8.93%

學(xué)員您好，先算個別資本成本，再算綜合資本成本 長期借款資本成本=5%*（1-25%）=3.75% 債券資本成本=500*8%*（1-25%）/【600*（1-4%）】=30/576=5.21%

您好，答案如圖所示

你好，同學(xué)，稍等正在為你解答！

您好，請看圖片中解析過程。