第②和第③問我理解的只要經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，所有者權(quán)益增長率=銷售增長率，為什么算第③問的股東權(quán)益不能用期初股東權(quán)益*（1+25%）呢？

老師，幫我看下這道題，謝謝 已知:銷售收入1500 稅后利潤150 股利90 股東權(quán)益1400（200萬股，每股面值1元） 股票市價15 權(quán)益乘數(shù)2 股利增長率4.48% 權(quán)益資本成本7.61% 若甲公司2019年的每股資本支出為0.6元，每股折舊與攤銷0.4元，該年比上年經(jīng)營營運資本每股增加0.2元。公司欲繼續(xù)保持現(xiàn)有的財務(wù)比率和增長率不變，計算該公司每股股權(quán)價值

老師，這道題的第三問，為什么說不增發(fā)新股和回購股票可以得出本年可持續(xù)增長率等于本年股東權(quán)益增長率呢？我有點沒轉(zhuǎn)過來

嗯，老師就是這道題的那個，第二個問算可持續(xù)增長率嗎？因為算可持續(xù)增長率，不有兩個算法嗎？一個是用期初股東權(quán)益去算，一個試用期沒過東權(quán)益去算嘛，然后這道題它第二問，它就是已經(jīng)給出了，說是既不增發(fā)新股也不回購股票，然后我就算他的可持續(xù)增長率，我就想試用期初股東權(quán)益去算，就適用本期的那個利潤留存除以期初的股東權(quán)益。但是我算完之后，我發(fā)現(xiàn)就是跟答案不一樣，答案用的是期末股東權(quán)益去算的，就是用本年利潤留存去除，以期期末的股東權(quán)益，權(quán)益減去本期的利潤留存，然后兩個結(jié)果就不一樣了，然后我就不明白這道題為什么不能用第一種方法，期除股東權(quán)益去算。

老師期初股東權(quán)益就是用期末的1000減那個增加的60。然后用這個60就是利潤嘛，那那個分母就是股東權(quán)益。再用這個60減七出的就是它的可持續(xù)增長，率然后他又說了，這個經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，那么就是我記得就是那個一大串兒七個相等。那這個60除以1000減60，應(yīng)該是股東權(quán)益增長率吧。