第六題 甲方案凈現(xiàn)值 標(biāo)準(zhǔn)答案是黑筆部分 怎么理解呢？ 兩個(gè)疑問 1 因?yàn)闆]有5年期的年金現(xiàn)值系數(shù) 可以直接用6年期減去一年期替代嗎？ 2 現(xiàn)金流入從第二年開始，不需要折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)嗎？沒有乘以復(fù)利現(xiàn)值啊 這不是個(gè)遞延年金嗎

【計(jì)算分析題】（習(xí)題匯編第五章第二題）MC公司2020年年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9 000萬元，其中，公司債券為1 000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為8% ，每年年末付息，三年后到期），普通股股本為4 000萬元（面值1元，4 000萬股），資本公積為2 000萬元，其余為留存收益。2020年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1 000萬元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇。方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元。方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8%。 預(yù)計(jì)2020年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤2 000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25% 。 要求： （3）計(jì)算每股利潤的無差別點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決 答案：（3）（EBIT－80）×（1－25%）÷（4 000＋200）＝（EBIT－160）×（1－25%）÷4 000；這個(gè)第三問，計(jì)算的是每股收益，為什么計(jì)算要乘以（1-25%），在計(jì)算股票資本成本的時(shí)候不需要乘以（1-25%）呢？

【練習(xí)】某公司計(jì)劃增添一條生產(chǎn)流水線?，F(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需要投資300萬元，乙方案需要投資500萬元。兩方案的預(yù)計(jì)使用壽命均為10年，折舊均采用直線法，預(yù)計(jì)殘值甲方案為20萬元，乙方案為30萬元。甲方案預(yù)計(jì)年銷售收入為200萬元，年變動(dòng)直接材料、直接人工成本為50萬元，年維修費(fèi)10萬元。乙方案預(yù)計(jì)年銷售收入為240萬元，年付現(xiàn)成本為100萬元。方案投入營運(yùn)時(shí)，甲方案需墊支營運(yùn)資金100萬元，乙方案需墊支營運(yùn)資金200萬元。10年后出售價(jià)值，甲方案為30萬元，乙方案為20萬元。公司所得稅稅率為25%。折現(xiàn)率為5%。要求：1.計(jì)算建設(shè)期、運(yùn)營期、終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量。2.計(jì)算未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值。3.計(jì)算凈現(xiàn)值。4.計(jì)算年金凈流量。5.計(jì)算現(xiàn)值指數(shù)。6.計(jì)算靜態(tài)回收期。7.計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率。這個(gè)可以做出來嗎？就是全部的

某公司準(zhǔn)備購入一臺設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可以選擇。甲方案需要投資50000元，使用壽命5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值，5年中每年銷售收入為20000元，付現(xiàn)成本6000元；乙方案需要投資60000元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也是5年，5年后設(shè)備殘值5000元，每年銷售收入25000元，付現(xiàn)成本第一年6000元，以后每年增加l000元，另外，乙方案需要墊付營運(yùn)資金l0000元。假設(shè)企業(yè)適用的所得稅為25％，平均資金成本為10％。要求：(1)計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量；(2)計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值；(3)計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)值指數(shù)；(4)計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收期；(5)根據(jù)計(jì)算結(jié)論選擇哪個(gè)投資方案。麻煩看清楚我上面的數(shù)據(jù)，可以嗎？您回答的數(shù)據(jù)跟我上面的數(shù)據(jù)完全都不一樣

某公司于2019年年初購置設(shè)備一臺，年初一次性投資160萬元，預(yù)計(jì)該設(shè)備可以使用5年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)第5年年末凈殘值為10萬元。其他有關(guān)情況如下：（1）該項(xiàng)設(shè)備投資計(jì)劃可使公司每年增加凈利潤20萬元。（2）該公司2018年稅后可供分配利潤數(shù)額為200萬元。（3）該公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是全部負(fù)債與股東權(quán)益比值為3：5。（4）該公司一直采用剩余股利政策。（5）該公司平均資金成本為12%，2018年無其他投資機(jī)會(huì)，沒有優(yōu)先股發(fā)行。不考慮設(shè)備的安裝調(diào)試期、公司所得稅，也不考慮稅法對設(shè)備折舊的影響，假定折舊從2019年1月開始計(jì)提。（復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)P/F,12%，5=0.567，年金現(xiàn)值系數(shù)P/A,12%，5=3.605）要求：根據(jù)上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確的答案。下列關(guān)于該項(xiàng)設(shè)備投資決策的說法中，正確的有：A．投資回收期為3.2年B．投資收益率為12.5%C．凈現(xiàn)值為29.29萬元D．內(nèi)含收益率為11%