你好，你可以這么理解 一個企業(yè) 負(fù)債率越高 相對破產(chǎn)的可能性 就越大 這樣 股權(quán)投資者血本無歸的可能性 也就越高 根據(jù)風(fēng)險收益對等原則 風(fēng)險越大 要求的回報就越高 這樣 股權(quán)資本成本 也就越高的

負(fù)債比重越大,企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越大,投資者投資該企業(yè)面臨的風(fēng)險越大,這樣投資者要求的報酬率就高,權(quán)益資本成本就高

您好，這句話比較拗口，老師給您引用注會中的計算公式劇比較好理解了。有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本%2B負(fù)債/權(quán)益市價*（無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本-稅前債務(wù)資本成本），您提問的表述對應(yīng)的就是等式的最后一個加項。

在無稅 MM 理論中，“企業(yè)加權(quán)資本成本與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”這一觀點可以從以下幾個方面來理解： 首先，加權(quán)平均資本成本（WACC）的計算公式通常為：WACC = （債務(wù)資本成本×債務(wù)比重） %2B （權(quán)益資本成本×權(quán)益比重） 。 在無稅 MM 理論的假設(shè)下，該理論認(rèn)為企業(yè)價值只取決于其未來的經(jīng)營收益，而與資本結(jié)構(gòu)（即債務(wù)和權(quán)益的比例）無關(guān)。 具體來說，無稅 MM 理論假設(shè)資本市場是完美的，不存在交易成本、破產(chǎn)成本等。在這種理想狀態(tài)下，企業(yè)無論采用何種資本結(jié)構(gòu)，都不會改變其整體的風(fēng)險水平。因為投資者可以通過自身的投資組合來調(diào)整風(fēng)險，所以企業(yè)的債務(wù)增加并不會導(dǎo)致權(quán)益資本成本的上升。 例如，一家企業(yè)原本全部由權(quán)益資本構(gòu)成，此時權(quán)益資本成本為 10%。當(dāng)它引入債務(wù)資本，按照常規(guī)理解，由于債務(wù)的風(fēng)險相對較低，可能會使加權(quán)平均資本成本降低。但在無稅 MM 理論中，由于債務(wù)的引入會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，導(dǎo)致權(quán)益資本成本上升，上升的幅度恰好抵消了債務(wù)資本成本較低帶來的好處，使得加權(quán)平均資本成本保持不變。 再比如，假設(shè)企業(yè) A 完全由股權(quán)融資，其權(quán)益資本成本為 12%；企業(yè) B 有 50%的債務(wù)和 50%的股權(quán)，債務(wù)資本成本為 8%。在無稅 MM 理論下，企業(yè) B 的權(quán)益資本成本會上升到 16%（假設(shè)值），使得企業(yè) A 和企業(yè) B 的加權(quán)平均資本成本均為 12%。 所以，雖然加權(quán)資本成本的計算形式上依賴于負(fù)債與權(quán)益的比重，但在無稅 MM 理論的嚴(yán)格假設(shè)下，企業(yè)加權(quán)資本成本最終與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)

你好，因為股權(quán)籌資不用承擔(dān)利息費用，也不用償還本金，所以財務(wù)風(fēng)險小，但是股東要求的報酬率更高，所以資本負(fù)擔(dān)重。