東方公司計劃2016年上馬一個新項目,投資額為8000萬元,無投資期。經(jīng)測算,公司原來項目的息稅前利潤為50萬元,新項目投產(chǎn)后,新項目會帶來1000萬元的息稅前利潤。現(xiàn)有甲,乙兩個籌資方案:甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券:乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。兩方案均在2015年12月31日發(fā)行完畢并立即購入新設(shè)備投入使用。東方公司現(xiàn)在普通股數(shù)為3000萬般,負(fù)債100萬元平均利息率為10%,公司所得稅稅率為25%要求:計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤(2)用EBIT-EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個方案(3)簡要說明使用每股收益無差別點法如何做出決策(4)假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資,2016年企業(yè)不再從外部融資,預(yù)計利率保持不變,計劃2016年息稅前利潤增長率為10%,試計算2016年的財務(wù)杠桿系數(shù),并依此推算2016年的每股收益。

東方公司計劃2016年上馬一個新項目，投資額為8000萬元，無投資期。經(jīng)測算，公司原來項目的息稅前利潤為50萬元，新項目投產(chǎn)后，新項目會帶來1000萬元的息稅前利潤。現(xiàn)有甲，乙兩個籌資方案:甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券:乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。兩方案均在2015年12月31日發(fā)行完畢并立即購入新設(shè)備投入使用。東方公司現(xiàn)在普通股數(shù)為3000萬般，負(fù)債100萬元平均利息率為10%，公司所得稅稅率為25%。要求:計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。（2）用EBIT-EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個方案（3）簡要說明使用每股收益無差別點法如何做出決策(4)假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2016年企業(yè)不再從外部融資，預(yù)計利率保持不變，計劃2016年息稅前利潤增長率為10%，試計算2016年的財務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算2016年的每股收益。

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