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演示賬套

Q

甲公司打算將多余資金用于股票或債券投資，已知2022年5月1日的有關(guān)資料如下：（1）A債券每年5月1日付息一次，到期還本，發(fā)行日為2021年5月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前尚未支付利息，目前的市價(jià)為110元，市場(chǎng)利率為5%。（2）B股票剛剛支付的股利為1.2元，預(yù)計(jì)每年的增長(zhǎng)率固定為4%，投資人要求的必要收益率為10%，每年4月30日支付股利，預(yù)計(jì)2026年5月1日可以按照20元的價(jià)格出售，目前的市價(jià)為15元。已知：（P/A，5%，4）＝3.4651，（P/F，5%，4）＝0.8227，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，10%，4）＝0.6830。 1)計(jì)算A債券目前（2022年5月1日）的價(jià)值，并判斷是否值得投資； 2).計(jì)算B股票目前的價(jià)值，并判斷是否值得投資。老師您好，麻煩幫忙解答下這道題，謝謝。

2023-12-14 09:56

答疑老師

齊紅老師

職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師；財(cái)稅講師

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2023-12-14 10:04

你好 A債券目前的價(jià)值＝100×6%×[（P/A，5%，4）＋1]＋100×（P/F，5%，4）＝100×6%×（3.4651＋1）＋100×0.8227 ＝109.06 由于低于目前的市價(jià)，所以不值得投資。 2 B股票目前的價(jià)值＝1.2×（1＋4%）×（P/F，10%，1）＋1.2×（1＋4%）^2×（P/F，10%，2）＋1.2×（1＋4%）^3×（P/F，10%，3）＋1.2×（1＋4%）^4×（P/F，10%，4）＋20×（P/F，10%，4）＝1.2×1.04×0.9091＋1.2×1.0816×0.8264＋1.2×1.1249×0.7513＋1.2×1.1699×0.6830＋20×0.6830 ＝17.84（元）由于高于目前的市價(jià)，所以值得投資。

快賬用戶9251 追問 2023-12-14 10:05

老師，第一問的折現(xiàn)系數(shù)少給了一期了，計(jì)算時(shí)+1是什么意思呢？

齊紅老師解答 2023-12-14 10:09

就是因?yàn)檫€沒支付利息，題目的這句話“目前尚未支付利息”。也就是說，2022年5月1日當(dāng)天能收到利息，這個(gè)就是%2B1的來源。

快賬用戶9251 追問 2023-12-14 10:14

老師，還是不太明白，為什么22年5月1日當(dāng)天收到利息就要+1呢，現(xiàn)在算的也是22年5月1日的債劵價(jià)值呀

齊紅老師解答 2023-12-14 10:39

價(jià)值是按照你未來期間能收到的利息和本金的折現(xiàn)來計(jì)算的。未來能收到的利息總共有5期，第1期就是當(dāng)天發(fā)放的利息，剩下的是以后4年發(fā)放的利息，以及4年后發(fā)放的本金。

快賬用戶9251 追問 2023-12-14 10:44

好的老師，利息這個(gè)點(diǎn)我明白了，后面本金折現(xiàn)的時(shí)侯，給的是4年期的復(fù)利，債劵總共不是5期嘛，不應(yīng)該用5年的利息來折嘛？

齊紅老師解答 2023-12-14 10:47

因?yàn)槭侨ツ臧l(fā)行的，還剩4年，但是去年的利息還沒支付，會(huì)在買的當(dāng)天支付。題目有說

快賬用戶9251 追問 2023-12-14 10:47

好的，明白了，謝謝老師

齊紅老師解答 2023-12-14 10:55

不客氣，祝你學(xué)習(xí)順利。

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