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演示賬套

Q

.ABC公司目前的資本結(jié)構(gòu)為:長(zhǎng)期債券900萬(wàn)元，普通股1000萬(wàn)元，留存收益900萬(wàn)元，優(yōu)先股200萬(wàn)元。其他有關(guān)信息如下:(1)公司債券面值為1000元/張，票面利率為7%，期限為10年，每年付息一次，到期還本，發(fā)行價(jià)為1050元/張，發(fā)行費(fèi)用為每張債券40元;(2)股票B系數(shù)為1.65;短期國(guó)債的利率為5%，股票市場(chǎng)的平均收益率為9%;由于股東比債權(quán)人承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%;公司所得稅率為25%;(3)優(yōu)先股:面值100元，股息率10%，屬于每年支付的永久性?xún)?yōu)先股。當(dāng)前市價(jià)116元。如果新發(fā)行優(yōu)先股，需要承擔(dān)每股2元的發(fā)行成本。要求:(1)計(jì)算不考慮時(shí)間價(jià)值的發(fā)行債券的資本成本(2)按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本(3)按照風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法計(jì)算留存收益成本。(4)計(jì)算發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。(5)計(jì)算其加權(quán)平均資本成本。

2023-06-17 19:58

答疑老師

齊紅老師

職稱(chēng)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師；財(cái)稅講師

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2023-06-17 20:33

您好，我來(lái)做這個(gè)題目

齊紅老師解答 2023-06-17 20:38

(1)債券的資本成本 1050-40=1000*0.07*0.75（p/a,i,10）+1000*(P/F,I,10) 用內(nèi)插法求得I=5.12%

齊紅老師解答 2023-06-17 20:42

(2)那么普通股資本成本 =5%+1.65*(9%-5%)=11.6%

齊紅老師解答 2023-06-17 20:43

(3)按照風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法計(jì)算留存收益成本 =5.12%+5%=10.12%

齊紅老師解答 2023-06-17 20:47

(4)計(jì)算發(fā)行優(yōu)先股的資本成本 100*10%=10 10/(116-2)=8.77%

齊紅老師解答 2023-06-17 20:50

(5)加權(quán)平均資本成本。 900+1000+900+200=3000 900/3000*5.12%+1000/3000*11.6%+900/3000*10.12%+200/3000*8.77%=9.02%

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