案例二：星光公司投資項目現金流量測算案例 星光公司決策層2015年年初決定實施一個項目投資，相關資料如下： ⑴項目預計總投資額為6l00萬元，其中固定資產A、固定資產B、流動資金投資分別為4600萬元、500萬元、1000萬元。 ⑵項目預計建設期為2年，預計在第一年投入固定資產投資A、固定資產B投資2600萬元、500萬元（假定在年初投入），在第二年投入固定資產投資A2000萬元（年末投入），在第二年年末投入流動資金投資1000萬元（假定在第二年年末投入）。 ⑶項目投資額中第二年投入的固定資產投資A和第二年年末投入的流動資金投資均為銀行借款，銀行借款年利率為10%，以年為計息期，并與銀行商定，固定資產A投資借款在投產后分四年等額償還([A/P，10%，4]＝0.3155)（假定相關利息按4年平均計息），流動資金在項目結束后償還（假定流動資金利息按年償還，單利計息）。 ⑷項目估計年生產能力為40萬件．其中在投產后第一年的達產率為80%，以后各年均為100%，銷售單價為100元、單位變動費用為40元，不包括固定資產折舊、投資借款利息的固定費用為500萬元。假定項目的產銷率為100%，且無銷

4 甲公司發(fā)行在外的普通股總數為3000萬股，全部債務為6000萬（年利息率為6%），因業(yè)務發(fā)展需要，追加籌資2400萬元，有A、B兩個方案:A方案：發(fā)行普通股600萬股，每股4元。B方案：按面值發(fā)行債券2400萬，票面利率8%。公司采用資本結構優(yōu)化的每股收益分析法進行方案選擇，假設不考慮兩個方案的籌資費用，公司追加投資后的銷售總額達到3600萬元，變動成本率為50%，固定成本為600萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%。要求:（1）計算兩種方案的每股收益無差別點的息稅前利潤。（2）公司追加籌資后，計算預計息稅前利潤。（3）根據前兩個問題計算的結果，選擇最優(yōu)方案。

A公司2018年末的資產負債表（簡表）如下表所示：資產負債表2018年12月31日單位：萬元項目期末數項目期末數流動資產合計240短期借款46應付票據25應付賬款25長期投資3流動負債合計96長期負債合計32固定資產合計65股本90無形資產及其他12資本公積35資產圙存收益67股東權益合計192資產合計320權益合計320根據歷史資料可知。銷售收入與流動資產、固定資產、應付票據和應付賬款項目成正比，公司2018年銷售收入為4000萬元，實現凈利潤100萬元、支付股利60萬元，無優(yōu)先股。預計2019年銷售收入為5000萬元，思考分析：1.假設銷售凈利率提高10%，股利支付率與上年度相同，采用銷售百分比預測2019年外部融資額。2.假設其他條件不變，預計2019年銷售凈利率與上年相同，董事會提議提高10%股利支付率以穩(wěn)定股價。如果可以從外部融資20萬元，你認為是否可行：3.假設該公司一貫實行固定股利政策，預計2019年銷售凈利率提高10%

環(huán)球公司是一家信用等級為BBB的跨國公司，現需借入一筆5年期的款項8000萬元?？紤]到未來的利率風險，財務部傾向于固定利率借款。因受限于信用等級，環(huán)球公司可籌集到浮動利率為SHIBOR+1%的借款，否則只能選擇發(fā)行筆息票利率為10.15%的公司債券。此時，另有信用等級為AAA的五洲集團，也需要籌集-筆8000萬元的資金。為保證在任何利差狀況下都能控制其利潤額，該集團希望以浮動利率方式籌集資金。按其信用等級，五洲集團可以取得8.25%固定利率融資或浮動利率為SHIBOR的借款?，F有中國華商銀行希望收取0.06%的收益為五洲集團和環(huán)球公司安排利率互換交易，以改善其融資成本。假定你是華商銀行員工，請按AAA級與BBB級企業(yè)2:1分享利潤的慣例設計一份互換合約。

老師好，假設是這道題，市場提供A公司的固定利率是5.7%，浮動利率為LIBOR+0.2%；B公司固定利率為6.6%，浮動利率為LIBOR+0.5%，A用固定利率融資，B用浮動利率融資，相同幣種下，兩個公司通過銀行進行利率互換，假設銀行總的收費是0.1%，AB分別的融資成本怎么計算呀？