2.A 企業(yè)打算投資一個(gè)項(xiàng)目，需要籌集資金，其資金來(lái)源有如下：（1）獲得 3 年期長(zhǎng)期借款 200 萬(wàn)元，年利率為 11%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率 為 0.5%；（2）發(fā)行債券 200 萬(wàn)元，10 年期，票面利率為 12%，發(fā)行費(fèi)用率為 5%；（3）發(fā)行優(yōu)先股股票 600 萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為 3%，年股息率為 14%。企業(yè)適用的所得稅率為25%。要求：（1）計(jì)算每種籌資方式的個(gè)別資金成本；（2）計(jì)算企業(yè)獲得資金的綜合資金成本。

【例3-7】某企業(yè)資本總額為1000萬(wàn)元,資本結(jié)構(gòu)如表所示。資金來(lái)源籌資金額實(shí)收資本26萬(wàn)股(面值1元、發(fā)行價(jià)格25元)資本公積624萬(wàn)元應(yīng)付債券350萬(wàn)元(利率8%)26+624+350=1000企業(yè)發(fā)展需要資金500萬(wàn)元,現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇:甲方案:采用發(fā)行股票方式籌集資金,股票的面值為1元,發(fā)行價(jià)格為25元,發(fā)行20萬(wàn)股,不考慮籌資費(fèi)用。乙方案:采用發(fā)行債券方式籌集資金,債券票面利率10%,不考慮發(fā)行價(jià)格。企業(yè)適用的所得稅稅率為25%,預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元。

如果企業(yè)利用應(yīng)付賬款進(jìn)行籌資而無(wú)需支付利息，則可以認(rèn)為采用這種商業(yè)信用形式是沒有籌資成本的。（）

1、某企業(yè)需要借款8萬(wàn)元以清償?shù)狡趥鶆?wù)，而需要維持20%的補(bǔ)償性余額，如要獲得8萬(wàn)元必須借款10萬(wàn)元，借款名義利率為8%，求借款的實(shí)際利率。2、某企業(yè)按附加利率9%，取得為期一年的借款60000元，分12個(gè)月予以均衡償還。企業(yè)如下年末一次付息，本利和為65400元。由于借款需分月償還，企業(yè)只有在第一個(gè)月才能使用60000元，以后每個(gè)月減少了5000元，借款企業(yè)在12個(gè)月中平均使用借款余額是30000元，求企業(yè)借款的實(shí)際利率。3.某公司計(jì)劃通過(guò)短期借款為項(xiàng)目投資籌集資金，資金需用額為280萬(wàn)元，與銀行協(xié)商后得出三個(gè)支付銀行貸款利息的方案，方案如下:方案一:采用收款法付息，利率為12%;方案二:采用貼現(xiàn)法付息，利率為10%;方案三:利息率為10%，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例為15%。假設(shè)如果你是該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，你選擇哪種借款方式，并說(shuō)明理由。

4.企業(yè)按2/10，N/30的條件購(gòu)買一批商品8萬(wàn)元。(1)如果該企業(yè)在10天內(nèi)付款，求免費(fèi)信用額。(原價(jià)-現(xiàn)金折扣)(2)如果該企業(yè)在30天內(nèi)付款，求放棄折扣成本。(3)如果企業(yè)延期至50天付款，則資金成本下降多少?5某公司于2017年1月1日發(fā)行5年期、面值為100元、票面利率為10%、一次還本的公司債券，每年12月31日支付一次利息。債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為8%，所得稅稅率為25%籌資費(fèi)用率為4%。要求:計(jì)算此債券的發(fā)行價(jià)格和資本成本。