1.光明公司原資金結(jié)構(gòu)如表5-6所示。 表5-6資金結(jié)構(gòu) 籌資方式 金額(萬元) 債券(年利率8%) 3 000 普通股(每股面值1元發(fā)行價12元共500萬股) 6 000 合計 9 000 目前普通股的每股市價為12元，預期第一年的股利為1.5元，以后每年以固定的增長率3%增長，不考慮證券籌資費用，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。企業(yè)目前擬增資2000萬元，以投資于新項目，有以下兩個方案可供選擇: 方案一:按面值發(fā)行2000萬元債券,債券年利率為10%，同時由于企業(yè)風險的增加,所以普通股的市價降為11元/股(股利不變); 方案二:按面值發(fā)行1340萬元債券,債券年利率9%，同時按照11元/股的價格發(fā)行普通股股票籌集660萬元資金(股利不變)。 要求: 采用比較資金成本法判斷企業(yè)應采用哪一種方案。

2.某公司原來的資金結(jié)構(gòu)見下表，普通股面值1元/股，發(fā)行價格為10元/股，今年期望股利為1元/股，預計以后每年增加3%，企業(yè)所得稅稅率25%，假設發(fā)行各種證券都不考慮籌資費。籌資方式金額長期債券（年利率8%）4000萬元普通股（面值1元/股，400萬股）4000萬元該企業(yè)現(xiàn)在打算增資2000萬元，用以擴大經(jīng)營規(guī)模，有兩個方案可供選擇：A方案：增加發(fā)行2000萬元債券，預計新增債券利率為10%，預計普通股股利不變，但因風險加大，普通股市價降到8元/股。B方案：發(fā)行債券1000萬元，年利率仍為8%，發(fā)行股票100萬股，每股發(fā)行價格10元，預計股利不變。要求：運用比較資本成本法判斷哪個方案更有利？

2.某公司原來的資金結(jié)構(gòu)見下表，普通股面值1元/股，發(fā)行價格為10元/股，今年期望股利為1元/股，預計以后每年增加3%，企業(yè)所得稅稅率25%，假設發(fā)行各種證券都不考慮籌資費?；I資方式金額長期債券（年利率8%）4000萬元普通股（面值1元/股，400萬股）4000萬元該企業(yè)現(xiàn)在打算增資2000萬元，用以擴大經(jīng)營規(guī)模，有兩個方案可供選擇：A方案：增加發(fā)行2000萬元債券，預計新增債券利率為10%，預計普通股股利不變，但因風險加大，普通股市價降到8元/股。B方案：發(fā)行債券1000萬元，年利率仍為8%，發(fā)行股票100萬股，每股發(fā)行價格10元，預計股利不變。要求：運用比較資本成本法判斷哪個方案更有利？

2.某公司原來的資金結(jié)構(gòu)見下表，普通股面值1元/股，發(fā)行價格為10元/股，今年期望股利為1元/股，預計以后每年增加3%，企業(yè)所得稅稅率25%，假設發(fā)行各種證券都不考慮籌資費?；I資方式金額長期債券（年利率8%）4000萬元普通股（面值1元/股，400萬股）4000萬元該企業(yè)現(xiàn)在打算增資2000萬元，用以擴大經(jīng)營規(guī)模，有兩個方案可供選擇：A方案：增加發(fā)行2000萬元債券，預計新增債券利率為10%，預計普通股股利不變，但因風險加大，普通股市價降到8元/股。B方案：發(fā)行債券1000萬元，年利率仍為8%，發(fā)行股票100萬股，每股發(fā)行價格10元，預計股利不變。要求：運用比較資本成本法判斷哪個方案更有利？

判斷題：企業(yè)發(fā)行股票可以改善資本結(jié)構(gòu)嗎？解釋原因