某公司目前發(fā)行在外的普通股200萬(wàn)股(每股面值1元)，已發(fā)行的債券800萬(wàn)元，票面年利率為10%。該公司擬再籌資1000萬(wàn)元投資新項(xiàng)目，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司每年息稅前利潤(rùn)將增加到400萬(wàn)元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇。(1)按12%的年利率發(fā)行債券;(2)按每股10元發(fā)行普通股。假設(shè)公司適用的所得稅稅率為25%。要求:(1)計(jì)算該公司目前的利息以及追加債券籌資后的總利息;(2)計(jì)算兩個(gè)方案每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并分析選擇籌資方案。

為什么計(jì)算企業(yè)的股權(quán)價(jià)值時(shí)候，息稅前利潤(rùn)要減去利息，乘以1-所得稅稅率，而計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，用用息稅前利潤(rùn)乘以1-所得稅稅率，再減去利息，再除以普通股股數(shù)呢？

8某企業(yè)目前擁有資本500萬(wàn)元,其結(jié)構(gòu)為:債各資本40%(年利息為160萬(wàn)元)，普通股權(quán)益資本60%(發(fā)行普通股100萬(wàn)股,每股發(fā)行價(jià)30元)現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資1000萬(wàn)元有兩種籌資方案可供選擇:(1)全部發(fā)行普通股，增發(fā)25萬(wàn)數(shù),每發(fā)行價(jià)40元。(2)全部籌措長(zhǎng)期借款,利率為10%,利息為100萬(wàn)。企業(yè)追加籌資后,息前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為860萬(wàn)元，所得稅率為25%。要求：計(jì)算每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并簡(jiǎn)要說(shuō)明應(yīng)該選擇的籌資方案。

某企業(yè)有資產(chǎn)2000萬(wàn)元，其中負(fù)債為800萬(wàn)元，利率為7%；普通股票120萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格為10元、企業(yè)本年度的息稅前利潤(rùn)為400萬(wàn)元，若企業(yè)的所得稅稅率為30%。（1）計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和每股利潤(rùn)；（2）若息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)20%，每股利潤(rùn)多少？（3）若每股利潤(rùn)3元，則息稅前利潤(rùn)應(yīng)多少？

某企業(yè)目前擁有資本5000萬(wàn)元，其結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本40%（年利息為120萬(wàn)元），普通股權(quán)益資本60%（發(fā)行普通股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)30元）?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資1000萬(wàn)元，有兩種籌資方案可供選擇：(1）全部發(fā)行普通股，增發(fā)20萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)50元。(2）全部籌措長(zhǎng)期借款，利率為10%,利息為100萬(wàn)。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為680萬(wàn)元，所得稅率為20%。要求：計(jì)算每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并簡(jiǎn)要說(shuō)明應(yīng)該選擇的籌資方案。