《資產(chǎn)評(píng)估學(xué)》的問(wèn)題：某公司未來(lái)3年可預(yù)測(cè)期內(nèi)的前2年末的自由現(xiàn)金流量均為1500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該公司第3年EBIT為4000萬(wàn)元，折舊額為1000 萬(wàn)元，新追加營(yíng)運(yùn)資本為 500 萬(wàn)元，資本支出增加額為1500萬(wàn)元，公司所得稅稅率為 25%；不可預(yù)測(cè)期內(nèi)（即第 4 年起)，公司自由現(xiàn)金流量將以3%的增長(zhǎng)水平一直維持下去；公司未來(lái)整個(gè)期間資產(chǎn)負(fù)債率水平始終保持50%，稅前債務(wù)資本成本為8%，公司權(quán)益β為1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 8%。試用收益法評(píng)估該公司整體價(jià)值。

HN公司2021年息稅前利潤(rùn)為600萬(wàn)元，資本性支出為4000萬(wàn)元，折為200萬(wàn)元，售收入為8000萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資本占銷(xiāo)售收入的比重為20%，所得稅稅率為20%，國(guó)庫(kù)券利率為6。預(yù)期今后4年內(nèi)公司將以8％的速度高速增長(zhǎng)，為1.2，稅前債務(wù)成本為10%，負(fù)權(quán)益之比為1:1。市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。計(jì)算自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值

HN公司2021年息稅前利潤(rùn)為600萬(wàn)元，資本性支出為4000萬(wàn)元，折為200萬(wàn)元，售收入為8000萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資本占銷(xiāo)售收入的比重為20%，所得稅稅率為20%，國(guó)庫(kù)券利率為6。預(yù)期今后4年內(nèi)公司將以8％的速度高速增長(zhǎng)，為1.2，稅前債務(wù)成本為10%，負(fù)權(quán)益之比為1:1。市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。4年后HN公司進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，增長(zhǎng)率為6%,B為1，稅后債務(wù)成本為7%，負(fù)債比率為40%,資本性支出和折舊互相抵銷(xiāo)。市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。計(jì)算HN穩(wěn)定增長(zhǎng)期公司自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值。

L快遞公司2020年的凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元,財(cái)務(wù)費(fèi)用為30萬(wàn)元,所得稅費(fèi)用為10萬(wàn)元,累計(jì)折舊與攤銷(xiāo)共計(jì)15萬(wàn)元。同時(shí),與2019年相比,該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本增加為5萬(wàn)元,資本支出為10萬(wàn)元。權(quán)益所占比例60%,稅后負(fù)債成本4%。在資本市場(chǎng)中,L快遞公司的β系數(shù)估計(jì)值為1.5,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的平均報(bào)酬率10%。L快遞公司以7.5%的平均利率借款,平均所得稅稅率為25%。要求計(jì)算L快遞公司在2020年的自由現(xiàn)金流

某公司未來(lái)3年可預(yù)測(cè)期內(nèi)的前年未的自由現(xiàn)金流量均為1500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該公司第3年EBIT為4000萬(wàn)元，折舊額為1000萬(wàn)元，新追加營(yíng)運(yùn)資本為502萬(wàn)元壺本支出增加額為1500萬(wàn)元公司所得稅稅率為25%;不可預(yù)測(cè)期內(nèi)(即第4年起，公司自由現(xiàn)金流量將以3%的增長(zhǎng)水平一直維持下去;公司未來(lái)整個(gè)期間資產(chǎn)負(fù)債率水平地終保持50%，稅前債務(wù)資本成本為8%，公司權(quán)益β為1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)根融率為4%，市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%。試用收益法評(píng)估該公司整體價(jià)值。